FrankfurtDie Anleger am Rentenmarkt sind auch zu Beginn der neuen Woche den Euro-Ländern Spanien, Italien und Frankreich mit Misstrauen begegnet. Die Risikoaufschläge für Anleihen mit zehnjähriger Laufzeit aus allen drei Ländern zogen am Montag an, während die Renditen für als sicher geltende Bundesanleihen nachgaben.
Für Nervosität sorgte die Ratingagentur Moody's mit ihrer Warnung an Frankreich, dem Land die Spitzen-Bonitätsnote „AAA“ zu entziehen. Der Sieg der Konservativen bei den Parlamentswahlen in Spanien beeindruckte die Investoren dagegen nur wenig. Der Euro fiel unter die Marke von 1,35 Dollar auf 1,3440 Dollar. Wie in der Vorwoche machten die steigenden Zinsen am Montag auch Aktienanlegern zu schaffen: Der Dax gab weit über zwei Prozent nach.
Die Zinsen für zehnjährige französische Anleihen zogen auf bis zu 3,622 Prozent an. Moody's-Experte Alexander Kockerbeck begründete die Warnung vor einer Herabstufung der Bonität Frankreichs mit den sich verschlechternden Wachstumsaussichten. Dies würde die haushaltspolitischen Herausforderungen, denen das Land gegenüberstehe, angesichts der anhaltend hohen Finanzierungskosten verstärken. Frankreich gehört zu den sechs Euro-Ländern, die von allen drei großen Ratingagenturen mit der Bestnote „AAA“ bewertet werden.
„Dass Frankreich substanziell etwas gegen die Haushaltsprobleme getan hat, ist bisher nicht zu erkennen“, sagte HSBC-Volkswirt Rainer Sartoris. Deshalb komme die Warnung von Moody's nicht überraschend. Die Angst vor einer Ausweitung der Schuldenkrise hatte bereits in der vergangenen Woche dazu geführt, dass sich Investoren sogar aus Schuldtiteln der Euroländer mit den besten Bonitätsnoten zurückzogen. Für die Länder bedeuten steigende Zinsen am Anleihenmarkt höhere Refinanzierungskosten bei neu aufgelegten Bonds und damit zunehmende Haushaltsprobleme.
Der Renditeaufschlag, den Investoren für zehnjährige spanische Papiere im Vergleich zu deutschen Bunds einfordern, legte zu Wochenbeginn um 29 auf 473 Basispunkte zu. Die Kurse der Anleihen gaben nach, die Rendite erhöhte sich auf 6,603 (Freitagabend: 6,403) Prozent. Bei der Wahl in Spanien erhielt die konservative Opposition unter dem künftigen Ministerpräsidenten Mariano Rajoy die absolute Mehrheit, während die bislang regierenden Sozialisten das schlechteste Ergebnis seit 30 Jahren einfuhren.
