Düsseldorf/FrankfurtGriechenland steht vor der Zerreißprobe. Die Bürger entluden in der Nacht zum Montag ihren Frust über die Zustimmung des griechischen Parlaments zum Spardiktat der Troika und verwüsteten Teile der Athener Innenstadt.
Doch während die Bürger wüteten, entspannte sich die Lage an den Märkten ein wenig. Der Dax eröffnete die Woche im Plus und hielt dieses mit 0,7 Prozent auf 6.738 Punkte bis zum Schluss. Der MDax schloss 0,3 Prozent fester auf 10.280 Punkte und der TecDax notierte 0,6 Prozent fester auf 775 Zähler.
Mit der heutigen Zustimmung des griechischen Parlaments ist nun der Weg frei für die zweite Kredittranche in Höhe von 130 Milliarden Euro. Am Mittwoch wird die Euro-Gruppe über das Rettungspaket entscheiden. Außerdem werden die Details zum abgemachten Schuldenschnitt bekannt gegeben.
+ 0,2 Prozent (6.329 Punkte)
- 0,2 Prozent (2.152 Punkte)
+ 0,27 Prozent (12.529 Punkte)
+ 0,2 Prozent (8.580 Punkte)
1,2571 Dollar (+ 0,3 Prozent)
1.562 Dollar (+ 0,28 Prozent)
138,70 Euro (+ 0,3 Prozent)
107,87 Dollar (+ 0,34 Prozent)
Experten gehen davon aus, dass erstens die 130 Milliarden Euro fließen werden, denn anderenfalls steht Griechenland unmittelbar vor der Pleite, und zweitens der hair-cut wohl 70 Prozent betragen wird.
Der griechische Beschluss sorgte neben Kursgewinnen beim Dax auch bei den Indizes der Krisenländer Portugal und Griechenland für ein dickes Plus. Der portugiesische PSI 20 notierte 1,4 Prozent fester und der Athener Leitindex stieg sogar um knapp sechs Prozent.
In den USA schien sich ebenfalls Erleichterung über die Zustimmung breit zu machen. Der Dow Jones lag nach Frankfurter Börsenschluss 0,4 Prozent im Plus auf 12.851 Punkte, der S&P-500 stieg um 0,5 Prozent auf 1.349 Punkte und der Nasdaq-100 notierte 0,6 Prozent fester auf 2.562 Zähler.
Beiersdorf
Der Nivea-Konzern Beiersdorf hat das höchste Kurs-Gewinn-Verhältnis der 30 Dax-Konzerne. Im laufenden Jahr hat sich die Beiersdorf-Aktie langsam vom jüngsten Börseneinbruch erholt. Beiersdorf hatte im November den Abbau von weltweit 1000 Stellen angekündigt. Nach dem Konzernumbau will Beiersdorf die Konkurrenten Henkel und Unilever einholen. Der Gewinn ist allerdings wegen der Umstrukturierungen 2011 um mehr als ein Fünftel geschrumpft. Die Dividende soll jedoch stabil bei 70 Cent je Aktie bleiben.
Das KGV ist die wohl bekannteste und beliebteste Bewertungskennziffer für Anleger. Sie zeigt das Verhältnis von Aktienkurs zu Unternehmensgewinnen, hier auf Basis der prognostizierten Gewinne 2012. Als Faustregel gilt: Je niedriger das KGV umso besser. Aber Vorsicht: Es gibt kaum eine Größe, bei der die Unternehmen besser tricksen können als beim Gewinn. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) hingegen setzt den Börsenwert in Relation zum Buchwert des Unternehmens.
KGV: 44,85
KBV: 3,73
Kursentwicklung seit Jahresbeginn: 12,59 Prozent
Quelle der Daten: Bloomberg, Stand: 14.03.12, 09:30 Uhr
Commerzbank
Die Aktie der zweitgrößten Bank Deutschlands hat seit Jahresstart den größten Zuwachs bei den Dax-Konzernen verzeichnet. Allerdings gilt die Aktie wegen der hohen Kursschwankungen noch als Zockerpapier. Das Papier war schon an der Grenz zum Penny-Stock. Die Commerzbank-Aktie litt am meisten unter dem griechischen Schuldendrama. Nach dem erfolgten Schuldenschnitt Griechenlands dürfte etwas Unsicherheit dem Papier genommen sein. Für das Jahr 2011 schrieb die Bank zwar schwarze Zahlen, aber nur dank eines Einmaleffektes. Ohne diesen Trick ständen rote Zahlen auf der Bilanz. Dementsprechend ist das KGV so gestiegen: vor einigen Wochen lag es noch bei 7,0.
Die hohen Kursgewinne von über 60 Prozent bis Ende Februar gab die Aktie wegen der Kapitalerhöhung Anfang März ab.
KGV: 34,23
KBV: 0,45
Kursentwicklung seit Jahresbeginn: + 44,5 Prozent
Merck
Der Pharma- und Spezialchemiekonzern Merck verstärkte erst vor kurzem seinen zuletzt eher dünnen Nachschub an neuen Medikamenten und erwarb die Lizenz für einen Krebs-Wirkstoff. Für das Schlussquartal legte der Konzern starke Resultate, einen ermutigenden Unternehmensausblick für 2012 und ein signifikanten Sparpotenzial vor. Allerdings war der Gewinn im Gesamtjahr 2011 im Vergleich zum Vorjahr geschrumpft. Das KGV hat sich in den letzten Wochen verdoppelt.
KGV: 28,85
KBV: 0,51
Kursentwicklung seit Jahresbeginn: + 6,35 Prozent
Munich Re
Nach einem rabenschwarzen Jahr 2011 sind die Aussichten wieder rosig: Die Münchener Rück will 2012 ihren Konzerngewinn auf rund 2,5 Milliarden Euro steigern. 2011 war der Gewinn um 70 Prozent im Vergleich zum Vorjahr eingebrochen. Die Griechischen Anleihen schlugen mit 1,2 Milliarden Euro zu Buche.
KGV: 27,99
KBV: 0,86
Kursentwicklung seit Jahresbeginn: + 17,88 Prozent
Heidelberg Cement
Der größte deutsche Baustoffkonzern hat im vierten Quartal unter anderem dank anhaltenden Wachstums in den aufstrebenden Märkten Umsatz und Ergebnis gesteigert. In Europa profitierte der Absatz von Zement, Beton und Kies vom milden Winterwetter sowohl zu Beginn als auch am Ende des Jahres 2011. Im Gesamtjahr setzte Heidelberg Cement 12,9 Milliarden Euro um, ein Zuwachs von 9,7 Prozent. Das operative Ergebnis vor Abschreibungen verbesserte sich 2011 um 3,6 Prozent auf 2,32 Milliarden Euro.
KGV: 20,20
KBV: 0,66
Kursentwicklung seit Jahresbeginn: + 28,13 Prozent
MAN
Der Lkw-Bauer MAN legt vor allem im Wachstumsmarkt Brasilien unbeirrt zu. Mit einem Kursgewinn von mehr als 20 Prozent gehört das Unternehmen zum oberen Drittel der Dax-Konzerne. Seit Jahresbeginn hat die Aktie am viertbesten aller Dax-Werte zugelegt. Analysten meinen, dass der Zusammenschluss mit Scania sich negativ auf den Aktienkurs auswirken könnte.
KGV: 20,6
KBV: 2,47
Kursentwicklung seit Jahresbeginn: 34,93 Prozent
Linde
Die Kennziffern für 2011 hätten insbesondere margenseitig deutlich positiv überrascht, meint Analyst Heiko Feber vom Bankhaus Lampe. Zudem signalisiere der zuversichtliche Ausblick für 2012, der neue Rekorde bei Umsatz und EBITDA impliziert, dass von einer Krise bei dem Industriegasehersteller derzeit nichts zu spüren ist. Linde sei gut positioniert, um nachhaltiges Wachstum im einstelligen Prozentbereich beim EPS zu liefern, schreibt ein Analyst der Citigroup.
KGV: 19,39
KBV: 1,97
Kursentwicklung seit Jahresbeginn: 16,22 Prozent
Fresenius Medical Care
Nur zwei Dax-Werte verzeichnen seit Jahresstart bei der Performance ein Minus. Fresenius Medical Care ist einer davon. Der Dialysespezialist hat mit seiner Bilanz für 2011 weder positiv überrascht noch geschockt. Die Zahlen entsprachen den Erwartungen. Der Ausblick für 2012 ist verhalten.
KGV: 19,28
KBV: 2,63
Kursentwicklung seit Jahresbeginn: -0,5 Prozent
Adidas
Der größte Sportausrüster Europas konnte letzthin gute Ergebnisse vorweisen. Auch neue Ziele sind in Sicht, vor allem der Markt für Outdoor-Artikel. Lediglich die vermeintlichen Po-Verschönerungs-Turnschuhe des Tochterunternehmens Reebok kamen nicht gut an: Die Werbung sei irreführend, hieß es vom amerikanischen Verbraucherschutzministerium. Analysten sehen Adidas vor allem in China und Russland als hervorragend aufgestellt, was 2012 einen weiter guten Cashflow bringen dürfte.
KGV: 18,71
KBV: 2,36
Kursentwicklung seit Jahresbeginn: 19,48 Prozent
Bayer
Der Pharmariese hat die Ziele für die nächsten Jahre deutlicher höher gesteckt. Den Umsatz im Pharmageschäft, das zum Bereich HealthCare gehört, will Bayer auf etwa 11,5 Milliarden Euro im Jahr 2014 von 9,9 Milliarden Euro 2011 erhöhen. Der Konzern will überwiegend aus eigener Kraft wachsen. Gute Kaufgelegenheiten sollen allerdings nicht ausgelassen werden. Sorgen bereitet dem Konzern immer noch die Lizenzvergabe zu Xarelto durch das nationale britische Prüfinstitut NICE.
KGV: 18,60
KBV: 2,39
Kursentwicklung seit Jahresbeginn: + 12,6 Prozent
Beiersdorf
Der Nivea-Konzern Beiersdorf hat das höchste Kurs-Gewinn-Verhältnis der 30 Dax-Konzerne. Im laufenden Jahr hat sich die Beiersdorf-Aktie langsam vom jüngsten Börseneinbruch erholt. Beiersdorf hatte im November den Abbau von weltweit 1000 Stellen angekündigt. Nach dem Konzernumbau will Beiersdorf die Konkurrenten Henkel und Unilever einholen. Der Gewinn ist allerdings wegen der Umstrukturierungen 2011 um mehr als ein Fünftel geschrumpft. Die Dividende soll jedoch stabil bei 70 Cent je Aktie bleiben.
Das KGV ist die wohl bekannteste und beliebteste Bewertungskennziffer für Anleger. Sie zeigt das Verhältnis von Aktienkurs zu Unternehmensgewinnen, hier auf Basis der prognostizierten Gewinne 2012. Als Faustregel gilt: Je niedriger das KGV umso besser. Aber Vorsicht: Es gibt kaum eine Größe, bei der die Unternehmen besser tricksen können als beim Gewinn. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) hingegen setzt den Börsenwert in Relation zum Buchwert des Unternehmens.
KGV: 44,85
KBV: 3,73
Kursentwicklung seit Jahresbeginn: 12,59 Prozent
Quelle der Daten: Bloomberg, Stand: 14.03.12, 09:30 Uhr
„Die Leute waren dabei, die Geduld mit Griechenland zu verlieren“, sagte Markus Huber, Chef-Händler von ETX Capital. „Zum Schluss haben sich die Griechen aber zusammengerauft und dies ist definitiv positiv.“
Euphorie brach dennoch nicht aus, denn Griechenland steht immer noch am Scheideweg. Die Lage des südeuropäischen Staates ist nach der Abstimmung unverändert und über das zweite große Rettungspaket im Umfang von 130 Milliarden Euro stimmen die Verantwortlichen erst am Mittwoch ab. Bis dahin halten sich die Anleger von größeren Investitionen zurück.
Viele Börsianer sehen in den 130 Milliarden Euro allerdings nur eine Zwischenstation. Sie gehen davon aus, dass die Finanzhilfen nicht ausreichen und weitere Rettungspakete geschnürt werden müssen.
Griechenland wird also weiterhin Top-Thema an den Börsen bleiben und für Volatilität sorgen. Mit der heutigen Abstimmung ist zwar eine weitere Etappe zur Rettung gemeistert, von einer Rettung kann aber nicht die Rede sein. Vor allem die sozialen Unruhen im Ursprungsland der Demokratie, lassen viele Experten zweifeln lassen. „Es besteht weiterhin die Angst, dass die griechischen Bemühungen, die Sparziele zu erfüllen, nicht zuletzt wegen des fehlenden Rückhalts der Bevölkerung scheitern könnten“, schrieb Helaba-Analyst Christian Schmidt in einem Kommentar.
Von der Parlamentsabstimmung konnten erwartungsgemäß die Finanztitel am meisten profitieren. Die Commerzbank verteuerte sich am Montag um 1,6 Prozent auf 2,09 Euro und die Deutsche Bank stieg um 0,5 Prozent auf 33,65 Euro. Aktien der Allianz schlossen 1,3 Prozent im Plus auf 88,08 Euro
Dennoch hält sich die Begeisterung noch in Grenzen. Händler mahnten zur Vorsicht: Noch seien nicht alle Etappen geschafft, um Griechenland vor einer Pleite zu bewahren, sagten sie. Erst wenn tatsächlich neue Hilfen für Griechenland freigegeben werden, dürften dies den Aktienmärkte einen ordentlichen Schub geben. „Es wird Zeit für eine Einigung mit Griechenland“, sagt Aktienstratege Jörg Rahn von Marcard, Stein & Co. Wenn diese große Unsicherheitskomponente endlich raus sei, könnte der Dax auch die 7000 Punkte-Marke nehmen. Der Dax hat seit Jahresanfang bereits mehr als 13 Prozent zugelegt, nachdem er 2011 mit einem Minus von 14,7 Prozent eines der schwärzesten Börsenjahre seiner Geschichte verzeichnet hatte.
@deutschkanake: Sie können es nicht kapieren, oder? Das Handelsblattforum ist kein Privateigentum von angeblichen oder tatsächlichen Börsenhändlern. Und wer so armselig schreibt wie Sie, der geht auch in billige "Etablissements"(für teure sind Sie vermutlich nicht erfolgreich genug!), keine Frage! Wenn man Sie hier so liest, versteht man warum das Image von Bankern so verheerend ist. Sie sind eines dieser Exemplare, die das Geld, das Sie bekommen offenbar mit Ihrer Leistung verwechseln. Das macht arrogant und weltfremd. Das richtige Leben ist nicht das, das Sie tagsüber führen (und nachts in den Etablissements. Das werden Sie vielleicht noch merken, wenn sie mal im Zuge der Krise Ihre Anstellung verlieren werden (oder weil man Dinosaurier wie Sie heute nicht mehr benötigt). Und noch eins: Von Dumpfbacken Ihres Kalibers lasse ich mir den Mund nicht verbieten, capiche?!
Die Regierung kürzt 20% des Grundgehaltes in der Privatwirtschaft.
Übersetzung: Du - Steuerzahler, Tagelöhner, usw... - verzichtet auf 20% deines Lohns damit wir - die Politiker - dein Geld den Heuschrecken und sonstige Finanzbetrüger - Hedge Fonds, Private Equity, Bankenspekulanten, usw... - weiterreichen können damit diese weiter erfolgreich aus Sch#### Gold machen können. Und wenn es nicht reicht geben wir denen noch Volkseigentum und Vermögen zum Spottpreis - Inseln, Flughäfen, Lotterie, Stromwerke, etc... - damit Sie Dir deine letzten erarbeiteten Euros aussaugen können.
Nachtrag: Niemand glaube daß das friedlich abgehen wird, ein hart durch persönlichen Einsatz und starke Disziplin erarbeitetes Vermögen das weggenommen wird, wir zur Revolte ungeahneten Ausmaßes führen. Es ist letztlich die Verteidigung des eigenen Nestes, das man nicht bereitwillig aufgibt, weil andernorts die Hausaufgaben nicht gemacht werden, hinterzogene Steuern nicht eingetrieben werden (weil ins Ausland verbraucht) z.B. griechische Milliadäre Jachten aus Griechenland gebracht haben unter anderer Flagge, Geld in die Schweiz usw. ein Vermögen das weit größer ist als die griechischen Schulden. Wenn dann den Menschen die sich gesetzestreu und unter grossem Fleiß das erarbeitete Vermögen weggenommen wird dann ist das sozialer Sprengstoff ohne Ende und gleichzeitig die gute europäische Idee endgültig "beim Teufel" man verzeihe mir den Ausdruck, das Gegenteil wird passieren, genauso wie in Griechenland. Da wird der Feind gesucht, mittlerweile auch in Deutschland (Nazivergleiche und nicht was Alles). Die Hauptschuldigen aber die Korruption und das ineffektive nicht funktonierende System in Griechenland mit letztlich "Begünstigung von Steuerhinterziehung" und Nachschieben von Rettungsgeldern ist eine echte Bombe, davon bin ich überzeugt. Das schafft keinen Frieden unter den Völkern. Notwendig ist dass Griechenland erst einmal die Hauptschuld bei sich sucht, aber das ist ein schwieriger Prozeß, an dessen Bewältigung ich nicht so richtig glauben will. Es wäre zu schön wenn es doch der Fall wäre. Und dann ist das Problem aber noch nicht vom Tisch, dann kommt das Hauptproblem - die Umsetzung, die schwierigste aller Aufgaben. Das traue ich Griechenland nicht zu, da muß es erst einmal auf dem totalen Tiefpunkt ankommen, dann ist es reformfähig und wird auch ungemütlich für die Verantwortlichen, die menschlich verständlich Angst haben um Ihre Pfründe.
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