Dax-Ausblick: Steht den Börsen die achte Gewinnwoche bevor?

Frankfurt, DüsseldorfFür den Dax ist die siebte Gewinnwoche in Folge zu Ende gegangen. Vor allem überraschend gute Daten vom amerikanischen Arbeitsmarkt ließen den Leitindex um 111 Punkte nach oben schnellen. Zum Ende der Börsenwoche erreicht der Dax mit 6766 Punkten damit den höchsten Stand seit Anfang August 2011. Im neuen Jahr hat er bereits rund 15 Prozent zugelegt. Das ist der stärkste Jahresstart seit Einführung des Leitindex.

Doch ein guter Jahresauftakt sichert keine gute Jahresperformance, warnen Analysten der DZ Bank. Die grundsätzlichen Risiko- und Belastungsfaktoren bestünden nach wie vor. Immerhin gehen die Analysten davon aus, dass es kurzfristig weiter positive Nachrichten geben dürfte. Eine Weile könnte der Dax allerdings noch zulegen. Mehr Geld von der Zentralbank, eine Aufstockung der Rettungsschirme oder eine schnelle Lösung der Schuldensituation in Griechenland könnten ihn beflügeln, so die Analysten.

Ob der Index eine weitere Gewinnwoche schafft, hängt von mehreren Faktoren ab. Zum einen schwelt die Schuldenkrise in Griechenland weiter. Ein Schuldenschnitt ist seit längerem geplant, die Verhandlungen ziehen sich jedoch hin. Die Hoffnung, dass das zweite Rettungspaket für Griechenland bereits Montag fertig sein könnte, ist geplatzt. Das geplante Treffen der Euro-Finanzminister wurde am Freitag erneut verschoben. Strittig ist nach wie vor, wie sich private Banken und Fonds beteiligen. Auch der genaue Anteil öffentlicher Geldgeber ist noch offen.

Zuletzt hatte die EU-Kommission gefordert, neben privaten Gläubigern auch die Europäische Zentralbank EZB am Schuldenverzicht zu beteiligen. Bei Bundesfinanzminister Wolfgang Schäuble stieß dieser Vorschlag allerdings auf wenig Gegenliebe. Kritiker sehen in dieser Maßnahme eine verbotene Staatsfinanzierung. Befürworter meinen hingegen, dass die EZB wenigstens auf Zinsgewinne aus den billig eingekauften Papieren verzichten könnte. Neben den Griechen dürfte Portugal weiterhin im Fokus der Märkte liegen. Das Land muss immer höhere Zinsen für seine Anleihen zahlen und wird von einigen Marktbeobachtern bereits als nächster Pleitekandidat gehandelt.

Ein Risiko für den aktuellen Aufwärtstrend im Dax ist die Irankrise. Ein daraus folgender Ölpreisanstieg könnte die Kurse am deutschen und europäischen Aktienmarkt erneut stärker schwanken lassen, meinen Analysten der Commerzbank.