FrankfurtNach dem Kursrutsch vom Vortag hat der deutsche Leitindex am Donnerstag seinen Abwärtstrend weiter fortgesetzt. Der Dax gab nach enttäuschenden US-Konjunkturdaten seine zwischenzeitlichen Gewinne ab und ging mit einem Minus von 0,26 Prozent auf 6264 Punkte aus dem Handel. Die zweite Reihe verzeichnete ebenfalls größere Kursverluste: Der MDax gab um 1,06 Prozent auf 10 099 Punkte nach, der TecDax verlor 0,45 Prozent auf 747 Punkte.

Fondsmanager Thilo Müller von MB Fund Advisory sieht die günstigen Notierungen als Kursstütze. „Die Krisenindikatoren bleiben der Euro-Dollar-Kurs, der Bund-Future und die Renditeentwicklung der spanischen Staatsanleihen“, sagte der Experte. Diese Faktoren dürften die Marktentwicklung auch weiter bestimmen. Nach dem tiefsten Stand seit Juli 2010 am Vortag zeugt der leicht stabilisierte Eurokurs von etwas Entspannung. Laut Händler Markus Huber von ETX Capital richtete sich der Blick der Anleger bei den Konjunkturdaten vor allem auf den Arbeitsmarkt, wo die aktuellen Daten aus Deutschland und den USA enttäuschten. Dies könnte Huber zufolge „Ängste schüren, dass die europäische Schuldenkrise die dortige Wirtschaft doch stärker als erwartet beeinträchtigt“.

Die Unsicherheit der Anleger über die weitere Entwicklung in der Schuldenkrise in Europa hat die Börsen auch im Monat Mai stark belastet. "Sell in May - and go away" - die Börsenweisheit, die den Monat Mai an der Börse als einen besonders schlechten Anlage-Monat beschreibt, ist in diesem Jahr voll aufgegangen. Denn der Dax hat in den vergangenen vier Wochen rund acht Prozent verloren, so viel wie noch nie in einem Mai seit seiner Einführung 1988.

Die Sorgen um die Finanzstabilität Europas haben den Euro weiter fest im Griff. Seit Monatsanfang hat die Gemeinschaftswährung mehr als acht US-Cent verloren, am Abend notierte sie bei 1,2351 Dollar. Solange die Risikoaufschläge für spanische Anleihen weiter explosionsartig anstiegen, ohne dass den Marktteilnehmern klar werde, wie die Antwort der Politik auf diese Entwicklung aussehen werde, dürfte der Euro unter Druck bleiben, urteilte Commerzbank-Analyst Ulrich Leuchtmann. Erholungsphasen dürften daher beschränkt bleiben.

Die Renditen für zehnjährige spanische Anleihen zogen am Donnerstag erneut an und lagen in der Spitze bei 6,779 Prozent. Ihre italienischen Pendants rentierten bei bis zu 6,219 Prozent. Dagegen fiel die Verzinsung der gern als sicherer Hafen angesteuerten deutschen Papiere auf ein neues Rekordtief von 1,242 Prozent.

Im Blick haben die Investoren neben den Entwicklungen im hoch verschuldeten Spanien auch Irland. Dort stimmten die Bürger im Tagesverlauf über den EU-Fiskalpakt ab. In Umfragen deutet sich eine breite Zustimmung für den Pakt ab, den vor allem Deutschland als Voraussetzung für ein Ja zum Euro-Rettungsfonds ESM ansieht. Die Ergebnisse werden erst am Freitagmittag erwartet.

Ökonomen haben wenig Hoffnung auf eine baldige konjunkturelle Besserung in Europa: "Der Abschwung im Euro-Raum hat im Mai weiter an Fahrt aufgenommen", sagt Chris Williamson vom Datenspezialisten Markit. Die Analysten der internationalen Finanzhäuser haben deshalb ihre Gewinnschätzungen für Europas Unternehmen um rund zehn Prozent nach unten korrigiert, für die Industrie gar um 15 Prozent. Auch deutsche Konzerne wie BASF, Siemens und VW müssen demnach 2012 mit Gewinnrückgängen von mehr als zehn Prozent rechnen.

Ganz anders sieht es dagegen in Amerika aus: Die Finanzexperten prognostizieren den 500 größten Konzernen ein Ergebnisplus von 23 Prozent. Die USA werden also auf absehbare Zeit die Gewinnmaschine bleiben.

Die Aktien der Deutschen Bank verteuerten sich um 0,4 Prozent, während die Aktionäre bei der Hauptversammlung in Frankfurt Abschied von Josef Ackermann nahmen. Der scheidende Bank-Chef stimmte seine Nachfolger auf schwierige Zeiten ein.

Anshu Jain, der künftige Ko-Chef der Deutschen Bank, ließ die Aktionäre schon wenige Tage vor der Hauptversammlung wissen, wohin das Institut in den nächsten Jahren steuert. In einem Interview mit dem US-Fernsehsender CNBC nannte er drei Punkte, die in den fünf Jahren seiner Amtszeit Priorität haben: Sicherung der Position im Heimatmarkt, Ausbau des US-Geschäfts und Expansion in den Schwellenländern.

Es ist vor allem der letzte Punkt, der für das Dividendenpapier wie der Treibsatz wirken würde, den es dringend nötig hätte. Denn seit der letzten Hauptversammlung im Mai 2011 hat die Aktie mehr als 28 Prozent an Wert verloren. Die Ausschüttung von 75 Cent je Aktie, über die die Anteilseigner morgen abstimmen werden, ist da nur ein schwacher Trost.

Metro setzten ihren Aufwärtstrend vom Vortag fort und legten um 1,3 Prozent zu. "Der Verkauf der defizitären Märkte in Großbritannien hat Hoffnungen geschürt, Metro möge sich auch von anderen Verlustbringern trennen", erklärte ein Händler.

Anleger sind einer Kaufempfehlung der UBS gefolgt und haben bei SAP zugegriffen. Die Aktien des Softwarekonzerns legten 0,52 Prozent auf 46,165 Euro zu. Die angekündigte Übernahme von Ariba sei zwar riskant, weil das Unternehmen so kurz nach dem Kauf von SuccessFactors nun erneut einen Cloud-Software-Anbieter in den Konzern integrieren müsse, hieß es in dem Kommentar der UBS. Langfristig könnte das allerdings Aufwärtspotenzial für die Aktien bieten. Die Analysten stuften die Aktien hoch auf "Buy" von "Neutral" und senkten das Kursziel auf 51 von 56 Euro.

Die Aktien von Deutsche Post und Fraport gehörten mit Abschlägen von 1,86 respektive 1,34 zu den schwächsten Werten in Dax und MDax. Wegen der zunehmenden Rezessionsängste in Europa seien die Aktien von Logistik- und Transportunternehmen nicht gerade die Favoriten der Anleger, hieß es am Markt.

An der TecDax-Spitze ging es für die Nordex-Titel um 6,6 Prozent hoch. Börsianer verwiesen auf eine weitere Verschärfung des Handelskriegs zwischen den USA und China um alternative Energien. Das US-Handelsministerium kündigte am Vorabend Strafzölle auf chinesische Windkraftanlagen an. Dies sei eine Reaktion auf entsprechende staatliche Subventionen, mit denen Peking seine heimische Industrie unterstütze. Hiervon profitiere Nordex wegen seiner Aktivitäten in den USA, meinten Händler.
Der britisch-niederländische IT-Dienstleister Logica schlüpft unter dem Druck der Branchenkonsolidierung und des schwachen Markts in Europa unter ein kanadisches Dach. Verwaltungsrat und fast ein Fünftel der Aktionäre stimmten einer Übernahme durch die CGI Group für umgerechnet 2,1 Milliarden Euro zu, wie der kanadische Konzern am Donnerstag mitteilte. CGI bietet damit einen Aufschlag von 60 Prozent auf den Logica-Schlusskurs von Mittwoch. Die Aktie legte daraufhin in London um 65 Prozent zu.