Sentix Marktradar

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Sentix Marktradar: Dax-Rekordjagd kommt, aber erst später

Der deutsche Leitindex hat ein Fünf-Jahres-Hoch markiert und ist nicht mehr weit von seinem All-Time-High entfernt. Die Stimmung der Anleger ist blendend. Trotzdem wird es mit dem Rekord nichts, erst einmal.

Anzeigetafel im Handelssaal der Wertpapierbörse in Frankfurt: Wann knackt der Dax endlich sein Allzeithoch? Quelle: dpa
Anzeigetafel im Handelssaal der Wertpapierbörse in Frankfurt: Wann knackt der Dax endlich sein Allzeithoch? Quelle: dpa

DüsseldorfDie Stimmung an den Aktienmärkten wird immer besser. „Aktien in Rally-Laune“, „Dax auf Rekordkurs“ oder ähnliches titeln die Banken in ihren Newslettern und bewerben fleißig ihre Produkte. Die Laune steigt, nicht nur bei den Banken.

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Anleger, egal ob institutionell oder privat, werden immer optimistischer. „Die Stimmung ist gut, aber noch nicht euphorisch. Die Rally hat noch etwas Luft nach oben“, sagt Manfred Hübner von Sentix. Das Analysehaus befragt wöchentlich mehr als 3.800 institutionelle und private Investoren und liefert so einen Einblick in die Psychologie der Börsianer.

Dax-Prognose: Wo steht der Leitindex Ende 2013?

  • Umfrage

    Knapp 30 Prozent hat der Dax 2012 zugelegt. Weil Deutschlands Topkonzerne bestens aufgestellt sind, hält der Aufwärtstrend in diesem Jahr an, sagen Experten.

    Quelle: Handelsblatt, Stand: 30.12.2012

  • Der Träumer

    Nomura: 8.890 Punkte

  • Die Super-Optimisten

    8500 Punkte erwarten Baader Bank, Commerzbank, Haspa und LBBW

  • Die Optimisten

    Bank of America Merrill Lynch und Warburg: 8400 Punkte
    BHF-Bank und Hauck & Aufhäuser: 8300 Punkte

  • Die Zuversichtlichen

    Santander Bank: 8250 Punkte
    Helaba, HSBC Trinkaus, Landesbank Berlin, Natixis, WGZ-Bank: 8200 Punkte

  • Die Durchschnittlichen

    VP Bank: 8100 Punkte
    BNP Paribas: 8084 Punkte

  • Der Durchschnitt

    Der Schnitt aller befragten Experten liegt bei 8029 Punkten

  • Die 8.000er

    8000 Punkte erwarten bis Ende 2013 Bankhaus Lampe, Bayerische Landesbank, Dekabank, Deutsche Bank und Unicredit

  • Die Vorsichtigen

    7800 Punkte sehen Bank Julius Bär, Berenberg Bank, DZ Bank, NordLB und UBS
    JP Morgan: 7785 Punkte
    Postbank: 7750 Punkte

  • Die Negativen

    Fürst Fugger Privatbank: 7600 Punkte
    Bank Sarasin: 7500 Punkte

  • Die Pessimisten

    National Bank: 7300 Punkte
    Sociètè Gènèrale: 7250 Punkte

  • Der Super-Pessimist

    Bankhaus Ellwanger & Geiger: 6900 Punkte

Große Hoffnung darauf, dass der Dax schon in den kommenden Tages ein neues Rekordhoch markieren wird, macht Hübner aber nicht. „Ein oder zwei Wochen werden die deutschen Standardwerte sicher noch zulegen, für einen Rekord wird das aber nicht reichen“, sagt er. „Vor allem die institutionellen Anleger haben ihre Aktienquote bereits hochgefahren. Wir messen die höchsten relativen Gewichtungen seit dem Beginn der Finanzkrise.“

Sentix-Indikatoren

  • Sentiment

    Das Sentiment ist die kurzfristige Markterwartung auf Sicht von einem Monat. Es zeigt die Emotionen der Anleger, die zwischen Angst und Gier liegen. Es muss antizyklisch gewertet werden. Negative Sentiment-Extreme sind in der Regel unmittelbare Indikationen für eine Kursverbesserung. Hoher Optimismus kann ein Warnzeichen für eine bevorstehende Konsolidierung sein, längerfristige Umkehrpunkte werden jedoch meist durch eine Sentimentdivergenz angezeigt.

  • Strategische Bias

    Die strategische Bias ist die mittelfristige Markterwartung und stellt die Bewertung des Marktes durch die Anleger auf Sich von sechs Monaten dar. Es hat in der Regel Prognosecharakter und wird deshalb nicht antizyklisch bewertet. In der Regel läuft dieser Indikator dem Gesamtmarkt mehrere Wochen voraus. Verwehren sich die Anleger starken Trends, kann dies ebenfalls auf eine wichtige Anomalie hinweisen.

  • Neutralitätsindex

    Die sentix Neutrality Indizes messen den Anteil der Neutralen im Markt. Eine hohe Zahl an neutralen Anlegern deutet auf Irritation im Markt und künftig steigende Volatilität. Ein niedriger Wert sagt aus, dass die Anleger den Markt verstanden haben und kaum irritiert sind. Im neutralen Lager finden sich zudem nicht oder gering investierte Anleger, die als künftige Nachfrager oder Anbieter von Bedeutung sind! Die Interpretation ist für kurz- und mittlere Zeiträume identisch. Deshalb gilt die Wertung in verstärktem Maße, wenn auf beiden Zeitebenen Extremwerte erreicht werden.

  • Overconfidence-Index

    Der Sentix Overconfidence Index misst die Wahrscheinlichkeit dafür, ob seriell steigende oder fallende Kurse zu einer übermäßigen Sorglosigkeit der Anleger geführt haben. Bei Werten ab plus sieben / minus sieben muss mit Konsolidierungen / Korrekturen gerechnet werden.

  • Time Differential Index

    Der Time-Differential Index berechnet sich aus der Differenz der (mittelfristigen) Wertwahrnehmung und der (kurzfristigen) Stimmung! Hohe Werte im Index sprechen für eine gute Stimmung, welche jedoch nicht mit einer mittelfristigen Überzeugung unterlegt ist. Dies stellt einen belastenden Faktor für den Markt dar. Umgekehrt bilden sich niedrige Werte aus, wenn kurzfristig Angst vorherrscht und gleichzeitig eine mittelfristig hohe Wertwahrnehmung existiert, was tendenziell positiv zu werten ist.

Auch die Privatanleger sind inzwischen wieder stärker in Aktien investiert, zeigt der aktuelle Sentix Markradar. Allerdings noch nicht in den Maßen wie die Profis. „Eine unmittelbare starke Hausse würde zu viele Gewinner produzieren“, analysiert Hübner. Allein schon deshalb wird dem Dax noch einmal die Puste ausgehen.

  • 29.01.2013, 07:45 UhrOldi

    Zitat....Was ihn aber zweifeln lässt, ist die sehr gute kurzfristige Stimmung. Die ist nämlich in der Regel ein Indikator für eine Konsolidierung.....

    Zumal trotz guter Stimmung der DAX kaum zulegt. Da wird es Zeit, dass man seine Investitionen überdenkt.

  • 29.01.2013, 07:55 UhrInsider

    Der DAX ist mehrheitlich in ausländischer Hand.Da die Umfrage nur deutsche Investoren betrifft,ist sie nicht sehr hilfreich.

  • 29.01.2013, 12:27 UhrRechtschreibung

    „Er bestätigt den Aufwärtstrend, denn wir bereits seit längerer Zeit sehen"

    Ein HOCH auf die deutsche Rechtschreibung... Werden die HB-Journalisten vor der Hauptschule weggefangen???

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