Auf der anderen Seite stellt Breiding fest, dass für ausländische Investoren an Indiens Börse eine hohe Rechtssicherheit bestehe. Die Aufsichtsbehörden seien bei Verstößen sehr rigoros. Die an die Berichterstattung der Unternehmen gestellten Anforderungen würden westlichem Standard entsprechen.
Bei der Long-Short-Gewichtung orientiert sich der Naissance Jaipur (India) am Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) indischer Aktien. Das Durchschnitts-KGV des Marktes liege seit dem Jahr 1991 bei 15,5. Zur Umsetzung der Anlagestrategie habe man Indien wegen des riesigen Wachstumspotenzials ein KGV von 17,5 zugestanden, sagt Breiding. Bei einer Standardabweichung von einem Punkt sei der Fonds ausschließlich „long“, das heißt er hält in diesem Moment nur Aktien. Bei zwei Standardabweichungen von der Messlatte KGV 17,5 wie derzeit – das aktuelle KGV indischer Aktien liegt bei rund 19 – ist der Fonds 50 Prozent „long“. Bei mehr als zwei Standardabweichungen verhält sich der Fonds marktneutral.
Ein politisches Risiko für Indien-Investments sieht Breiding vor allem im Iran-Konflikt, da in Indien rund 150 Millionen Islamisten leben und sich wegen der von Regierungsseite gepflegten guten Beziehungen zu den USA demgemäß ein gewisses Konfliktpotenzial ergebe. In diesem Zusammenhang weist der Experte auch auf die starke Abhängigkeit des Landes von Rohölimporten hin.
Indien erwacht
Die Börsen: In Indien existieren derzeit fünf Börsen. Davon beschäftigen sich drei Märkte mit dem Wertpapiergeschäft. Zwei Anbieter sind als Terminbörsen (Finanzderivate und Rohstoffe) aufgestellt.
Aktien: An der im Jahr 1875 gegründeten Bombay Stock Exchange (BSE) werden fast 4800 Gesellschaften, an der jüngeren National Stock Exchange (NSE) knapp 1100 Unternehmen gelistet. Eher regionale Bedeutung hat die Calcutta Stock Exchange.
Derivate: Die seit 2003 bestehenden Börsen MCX (Multi Commodity Exchange of India) und NCDEX (National Commodity & Derivatives Exchange) handeln vor allem Rohstoffe.
Index: Der populärste Aktienindex Indiens ist der „Sensex“ – als BSE 30 bekannt –, auf den auch Futures gehandelt werden.
