EZB und Geldpolitik
Im März könnte es noch mehr Zentralbank-Geld geben

EZB-Präsident Mario Draghi hat auf der Sitzung der Notenbanker weitere Schritte für März angekündigt. Wenn nötig, werde man die Geldpolitik anpassen. Die Börsen legten daraufhin zu, der Euro verlor zum Dollar.
  • 6

FrankfurtDie Europäische Zentralbank (EZB) bereitet Europa auf mögliche weitere Schritte im Kampf gegen Mini-Inflation und Konjunkturschwäche vor. „Wir werden bei unserer nächsten Sitzung im März unsere Geldpolitik überprüfen und möglicherweise anpassen“, sagte EZB-Präsident Mario Draghi am Donnerstag in Frankfurt. Seit Jahresbeginn hätten die Abwärtsrisiken für die Konjunktur wieder zugenommen. Die Umstände hätten sich seit Dezember „grundlegend“ geändert. „Wir kapitulieren nicht“, betonte Draghi. „Der EZB-Rat ist fähig, entschlossen und willens zu handeln.“

Die europäischen Aktienmärkte erholten sich nicht zuletzt wegen der Aussicht auf weitere Stützungsmaßnahmen der EZB. Der Dax lag zuletzt mit 2,07 Prozent im Plus bei 9.586 Punkten. Der Euro verzeichnete die stärksten Verluste zum Dollar seit mehr als zwei Wochen. In der Spitze verlor der Euro ein Prozent, zuletzt lag er 0,5 Prozent im Minus bei 1,0832 Dollar.

Die Währungshüter machen sich vor allem wegen des rasanten Ölpreis-Verfalls, der Wirtschaftsschwäche vieler Schwellenländer und der Schwankungen an den Finanzmärkten Sorgen. „Mit dem Start des neuen Jahres haben sich die Risiken noch einmal verstärkt“, sagte Draghi. Der Ölpreissturz sei kein kurzzeitiges Phänomen mehr, über das die Euro-Wächter hinwegsehen könnten. Die Gefahr bestehe, dass dadurch eine wirtschaftliche Abwärtsspirale in Gang kommen könne. „Bislang haben wir das nicht. Aber wir müssen sehr wachsam sein.“

Die Inflation im Euroraum ist trotz der erst im Dezember ausgeweiteten Geldflut der EZB weiterhin weit entfernt vom EZB-Ziel einer jährlichen Teuerungsrate von knapp unter 2,0 Prozent. Für Dezember errechnete das EU-Statistikamt Eurostat eine Jahresrate von 0,2 Prozent. Der Ölpreisrutsch spricht zusätzlich gegen rasch steigende Verbraucherpreise. Dauerhaft niedrige Preise könnten die Konjunktur abwürgen, weil Verbraucher und Unternehmen Investitionen in Erwartung weiter sinkender Preise aufschieben.

Im März legt die EZB ihre neuesten Prognosen zur Entwicklung von Teuerungsrate und Wachstum vor. Ökonomen erwarten, dass die Prognosen nach unten korrigiert werden. Das könnte die Notenbank zu weiteren Schritten veranlassen. „Unsere Geldpolitik kennt innerhalb unseres Mandats keine technischen Grenzen“, betonte Draghi. Bei Anlegern kam die Hoffnung auf weiteres Billiggeld gut an.

Bei ihrer Sitzung am Donnerstag beließen die Währungshüter den wichtigsten Zins zur Versorgung der Kreditwirtschaft mit Zentralbankgeld auf dem Rekordtief von 0,05 Prozent. Der Strafzins für Geld, das Banken über Nacht bei der Notenbank parken, beträgt weiterhin 0,3 Prozent.

Erst im Dezember hatten die Währungshüter ihren Kurs verschärft. Das vor allem in Deutschland umstrittene Programm zum Kauf von Staatsanleihen und anderen Wertpapieren („Quantitative Easing“/QE) wurde um ein halbes Jahr verlängert. Die EZB will nun bis mindestens März 2017 monatlich 60 Milliarden Euro in die Märkte pumpen. Zudem verschärfte die EZB den Strafzins für Bankeinlagen, das soll die Kreditvergabe ankurbeln.

Commerzbank-Chefvolkswirt Jörg Krämer erwartet, „dass die EZB 2016 die Geldpolitik noch einmal lockert, weil die Kernteuerungsrate anders als von der Notenbank erhofft nicht anziehen wird und die EZB auch hinsichtlich der Konjunktur zu optimistisch ist“.

Das viele billige Geld soll über Banken als Kredite bei Unternehmen und Verbrauchern ankommen und die Wirtschaft anschieben. Zudem soll die Geldflut die Inflation wieder in Richtung der Zwei-Prozent-Marke treiben, bei der die EZB die Preisstabilität gewahrt sieht.

Die Politik der EZB ist insbesondere in Deutschland umstritten. Krämer forderte in einem Gastbeitrag für das „Handelsblatt“ (Donnerstag), die EZB müsse zumindest einen Plan zum Ausstieg aus der lockeren Geldpolitik vorlegen. Die Notenbank solle akzeptieren, dass die Inflation nach dem Platzen der Schuldenblase im Euroraum 2007 „nur langsam Richtung zwei Prozent steigt“, mahnte Krämer.

Der Chefvolkswirt der Targobank, Otmar Lang, kritisierte, weitere geldpolitische Schritte würden der Inflation angesichts der niedrigen Rohstoffpreise nicht auf die Beine helfen: „Grundsätzlich wird die Wirkung einer Medizin mit zunehmender Dosis nicht besser.“ Auch Jan Holthusen von der DZ Bank hält weitere Maßnahmen nicht für notwendig: „Niedrigere Ölpreise stützen Konsumenten und Unternehmen, niedrige Inflationsraten, die aus Ölpreisrückgängen resultieren, kann die EZB nicht bekämpfen. Sie kämpft dabei gegen Windmühlen.“

Agentur
dpa 
dpa Deutsche Presse-Agentur GmbH / Nachrichtenagentur
Agentur
Bloomberg 
Bloomberg / Nachrichtenagentur
Agentur
Reuters 
Thomson Reuters Deutschland GmbH / Nachrichtenagentur
Julian Trauthig
Julian Trauthig
Handelsblatt / Deskchef Finanzen

Kommentare zu " EZB und Geldpolitik: Im März könnte es noch mehr Zentralbank-Geld geben"

Alle Kommentare

Dieser Beitrag kann nicht mehr kommentiert werden. Sie können wochentags von 8 bis 18 Uhr kommentieren, wenn Sie angemeldeter Handelsblatt-Online-Leser sind. Die Inhalte sind bis zu sieben Tage nach Erscheinen kommentierbar.

  • Es gibt hier drei Typen von Menschen:
    1. diejenigen, die das nicht verstehen und möglicherweise auch gar nicht verstehen wollen - das ist der weitaus größte Teil.
    2. diejenigen, die das verstehen und auf Kosten der anderen davon profitieren.
    Zu diesen ersten zwei Typen schrieb ein gewisser Baron de Rothschild schon 1863:
    "Die Wenigen, die das System verstehen, werden so sehr an seinen Profiten interessiert oder so abhängig sein von der Gunst des Systems, dass aus deren Reihen nie eine Opposition hervorgehen wird. Die große Masse der Leute aber, mental unfähig zu begreifen, wird seine Last ohne Murren tragen, vielleicht sogar ohne zu mutmaßen, dass das System ihren Interessen feindlich ist."
    Er hat allerdings den dritten Typ übersehen:
    3. diejenigen, die das verstehen und entweder nicht abhängig sind von dieser Gunst, oder, weil sie eine ethische und moralische Verpflichtung dazu treibt, dieses System zu kritisieren. Das sind die Allerwenigsten. Sie werden selbstverständlich mit allen Mitteln bekämpft bzw. diskreditiert. Im Wesentlichen rekrutiert sich dieser dritte Typ aus den Ökonomen der Österreichischen Schule.

  • Mario Drucki´s Glück, dass das 95% der Leute eh nicht verstehen, häufig mangels Fachexpertise und der Rest von Zweiflern wird durch Medienmanipulation wieder aud Linie gebracht!

  • Die unfähigen Eliten werden nur noch von den unfähigen Völkern übertroffen. Siehe Großbritannien, Polen, Griechenland und alle anderen.

Serviceangebote
Zur Startseite
-0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%11%12%13%14%15%16%17%18%19%20%21%22%23%24%25%26%27%28%29%30%31%32%33%34%35%36%37%38%39%40%41%42%43%44%45%46%47%48%49%50%51%52%53%54%55%56%57%58%59%60%61%62%63%64%65%66%67%68%69%70%71%72%73%74%75%76%77%78%79%80%81%82%83%84%85%86%87%88%89%90%91%92%93%94%95%96%97%98%99%100%