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Die Konsolidierung an den Aktienmärkten seit Jahresbeginn geht Deutschlands Top- Managern noch nicht weit genug. Ein Dax-Minus von fünf Prozent im Januar reicht ihnen nicht aus, um die Aktien ihres Unternehmens als attraktiv zu betrachten. Entsprechend wenige Kauforders gab es in den vergangenen beiden Wochen.

Die Entwicklung an den Börsen in den ersten beiden Wochen des Jahres 2010 gibt Deutschlands Topmanager recht: Bei so viel Unsicherheit hielten sie sich mit Käufen und Verkäufen von Aktien ihres Unternehmens zuletzt weitgehend zurück.

Deutschlands Wirtschaftsgrößen haben zum richtigen Zeitpunkt zugegriffen und mit Aktien ihrer eigenen Firmen 2009 satte Renditen erzielt. Im Schnitt liegen sie seit dem Kauf mit 40 Prozent im Plus, in der Spitze erzielten sie sogar Renditen von knapp 300 Prozent.

Den anhaltenden Aufwärtstrend, den viele Aktienstrategen, Anlageberater und Fondsmanager im neuen Jahr erwarten, sieht die Mehrheit der deutschen Topmanager nicht. Sie sind zum Jahresausklang zwar wieder weit stärker am Markt aktiv als sie dies den gesamten Herbst über waren. Dabei gilt jedoch das Motto: Gekauft wird in kleinem Stil, verkauft dagegen im großen.

Die an den Aktienmärkten von vielen erwartete Jahresendrally halten Deutschlands Top-Manager für wenig realistisch. Das zeigt sich an ihren Aktienorders der vergangenen beiden Wochen, die sie an die Börsenaufsicht BaFin melden müssen. Gleich vier Orders in Millionenhöhe wurden zuletzt bekannt.