Analyse
Analyse LRP: RWE weiter 'Outperformer'

Die Landesbank Rheinland-Pfalz (LRP) hat die RWE-Aktie nach dem angekündigten Verkauf der Tochter Thames Water mit "Outperformer" und einem Kursziel von 95,00 Euro bestätigt. Für Analyst Per-Ola Hellgren steht vor allem die strategische Wirkung des Verkaufs im Vordergrund.

dpa-afx MAINZ. Die Landesbank Rheinland-Pfalz (LRP) hat die RWE-Aktie nach dem angekündigten Verkauf der Tochter Thames Water mit "Outperformer" und einem Kursziel von 95,00 Euro bestätigt. Für Analyst Per-Ola Hellgren steht vor allem die strategische Wirkung des Verkaufs im Vordergrund. Sie sei entscheidender als der erzielte Preis, auch wenn dieser am oberen Rand der Markterwartungen liege, schreibt der Experte in einer Studie am Dienstag.

Strategisch gesehen habe RWE durch den Verkauf des britischen Wassergeschäfts an Flexibilität gewonnen. Sollte der Konzern jedoch nicht innerhalb der nächsten ein bis zwei Jahr sein "strategisches Potenzial realisieren", dürfte er selbst zum Übernahmeobjekt werden", schätzt Hellgren.

Auf die theoretische Bewertung der Aktie habe der Verkauf hingegen nur einen recht geringen Einfluss: "Ab 2007 sollte nach unserer Einschätzung die Rendite auf das eingesetzte Kapital des restlichen Konzerngeschäfts zunehmen", schätzt der Analyst und erwartet, dass dazu auch höhere Wachstumsraten beitragen werden. Bewertungstechnisch würden diese Effekte den Wegfall des margenstarken Thames Water-Geschäft kompensieren, weshalb er den Verkaufspreis für "fair" hält.

Gemäß der Einstufung "Outperformer" geht die LRP davon aus, dass sich die Aktie mittelfristig mehr als fünf Prozentpunkte über der Benchmark (Dax 30) entwickeln wird.

Analysierendes Institut LRP Research - Landesbank Rheinland-Pfalz.

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