Analyse
Cheuvreux startet SMA Solar Technology mit „Underperform“

Cheuvreux hat die Aktien von SMA Solar Technology in einer Ersteinschätzung mit "Underperform" und einem Kursziel von 25,00 Euro bewertet (aktueller Kurs: 30,20 Euro).

dpa-afx FRANKFURT. Cheuvreux hat die Aktien von SMA Solar Technology in einer Ersteinschätzung mit "Underperform" und einem Kursziel von 25,00 Euro bewertet (aktueller Kurs: 30,20 Euro). SMA sei ein solides und gut positioniertes Unternehmen mit einem rund vierzigprozentigen Anteil am Markt für Wechselrichter für die Solarbranche, schrieb Analyst Philipp Bumm in einer Studie vom Donnerstag.

Allerdings dürfte der Druck auf das Unternehmen im Zuge des steigenden Wettbewerbs durch neue Marktteilnehmer und eines schlechten ersten Quartals steigen. Die Einschätzung des Unternehmens, die Entwicklung des ersten Quartals 2009 werde leicht unter der im Vorjahr bleiben, erscheine vor dem Hintergrund der schwachen Nachfrage und sinkender Preise "viel zu optimistisch". Er selbst prognostiziere einen Gewinnrückgang von 49 Prozent im Vergleich zum Vorjahreszeitraum.

Darüber hinaus sei mit einer Verringerung des Marktanteils von SMA Solar zu rechnen. So gehe er davon aus, dass SMA 2009 noch 39 Prozent und 2010 nur noch 38 Prozent des Marktes beherrschen und sich der Rückgang auch danach fortsetzen werde. Seine Prognosen lägen 16 Prozent unter den Markterwartungen. Aktuell werde der Titel mit einem ungerechtfertigten deutlichen Aufschlag auf andere Aktien vergleichbarer Unternehmen gehandelt.

Die Einstufung "3-Underperform" bedeutet, dass die Aktie laut Einschätzung von Cheuvreux überbewertet ist. Die Bank empfiehlt daher auf Sicht von sechs Monaten eine Untergewichtung des Papiers.

Analysierendes Institut Cheuvreux.

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