Analyse
Dkib startet Vossloh mit „Reduce“

Frankfurt (dpa-AFX Broker) - Dresdner Kleinwort (Dkib) hat Vossloh in einer Ersteinstufung mit "Reduce" und einem Kursziel von 60,50 Euro bewertet.

Frankfurt (dpa-AFX Broker) - Dresdner Kleinwort (Dkib) hat Vossloh in einer Ersteinstufung mit "Reduce" und einem Kursziel von 60,50 Euro bewertet. Kostensparzwänge bei den Kunden im Segment Schienenbefestigungen dürften die Margen bis 2010 auf 10,9 Prozent sinken lassen, schrieb Analyst Dennis Schmitt in einer am Montag vorgelegten Studie.

Zudem dürfte die gesamtwirtschaftliche Lage zu niedrigeren Umsätzen und einem Rückgang des Gewinns vor Zinsen und Steuern (Ebit) im Geschäft mit Lokomotiven führen. Das hohe Kurs/Gewinn-Verhältnis von 12,3 auf Basis der Gewinnprognosen für 2009 sei daher nicht zu halten.

Die Makrotrends Globalisierung, Urbanisierung und steigendes Umweltbewusstsein würden das Umsatzwachstum der Gruppe - bereinigt um Verkäufe - zwar im Zeitraum 2007 bis 2010 um durchschnittlich 6,5 Prozent jährlich vorantreiben. Gleichzeitig wachse das Ebit um durchschnittlich 6,3 Prozent. Dabei entfalle das komplette Gewinnwachstum allerdings auf 2008, gefolgt von zwei durch Rückgang und Stagnation gekennzeichneten Jahren.

Gemäß der Einstufung "Reduce" wird die Aktie nach Einschätzung der Dresdner-Kleinwort-Analysten in den kommenden zwölf Monaten um fünf bis zehn Prozent fallen.

Analysierendes Institut Dresdner Kleinwort.

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