Analyse
HVB senkt Michelin auf 'Underperform'

Die HVB hat die Einschätzung für Michelin aus Bewertungsgründen von "Outperform" auf "Underperform" zurückgestuft und das Kursziel von 55 Euro bestätigt. In den vergangenen Wochen habe die Aktie kräftig an Wert gewonnen, hieß es in einer Studie vom Dienstag.

dpa-afx MÜNCHEN. Die HVB hat die Einschätzung für Michelin aus Bewertungsgründen von "Outperform" auf "Underperform" zurückgestuft und das Kursziel von 55 Euro bestätigt. In den vergangenen Wochen habe die Aktie kräftig an Wert gewonnen, hieß es in einer Studie vom Dienstag. Grund hierfür seien insbesondere die seit Mitte Juni fallenden Preise für Naturkautschuk, so die Analysten. Aktien von Continental würden dagegen um rund acht Prozent hinter der Kursentwicklung von Michelin zurückliegen, daher wird ein Tausch in die Titel des deutschen Unternehmens empfohlen. Die Conti-Aktie wird mit "Buy" und einem Kursziel von 115 Euro bewertet.

Derzeit bewerte der Markt die Hoffnung auf eine Margenverbesserung bei Michelin höher als das aktuelle Niveau, das bei Continental derzeit bei 10,7 Prozent liege. Für den deutschen Autozulieferer sehen die Experten weiteres Margenpotenzial. Dieses liege insbesondere in der Umstrukturierung der US-Reifenaktivitäten.

Entsprechend der Einstufung "Underperform" erwartet die HVB über die kommenden sechs Monate eine im Vergleich zum Indexziel um mehr als fünf Prozentpunkte schlechtere Kursentwicklung. Entsprechend der Einstufung "Buy" erwartet die Hypovereinsbank über die kommenden sechs Monate eine im Vergleich zum Indexziel um mindestens zehn Prozentpunkte bessere Kursentwicklung. Zudem erwarten die Experten einen absoluten Kursgewinn.

Analysierendes Institut Hypovereinsbank.

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