Analyse
HVB senkt Tui nach Zahlen auf 'Underperform'

Die HVB hat nach Zahlen das Anlageurteil für Tui von "Outperform" auf "Underperform" gesenkt. Das Kursziel werde von 20 auf 15 Euro reduziert, hieß es in einer Studie vom Donnerstag. Am Vormittag hatten die Analysten bereits eine Überarbeitung der Einschätzung angekündigt.

dpa-afx MÜNCHEN. Die HVB hat nach Zahlen das Anlageurteil für Tui von "Outperform" auf "Underperform" gesenkt. Das Kursziel werde von 20 auf 15 Euro reduziert, hieß es in einer Studie vom Donnerstag. Am Vormittag hatten die Analysten bereits eine Überarbeitung der Einschätzung angekündigt.

Für die Schifffahrtssparte senken die Experten ihre Schätzungen deutlich. Für 2006 rechnen sie mit einem Ebit von zehn Mill. Euro nach zuvor 234 Mill. Euro, für 2007 senken sie ihre Prognosen von 425 auf 250 Mill. Euro. Derzeit sei eine Entspannung bei den Frachtraten oder Kosten nicht absehbar. Positiv sei allerdings, dass die Integration von CP Ships besser laufe als geplant.

Auch die Nettoverschuldung dürfte zum Jahresende über der Marke von drei Mrd. Euro bleiben. Daher seien die Prognosen der HVB von bislang 2,9 Mrd. auf 3,2 Mrd. Euro angehoben worden. Insgesamt sind die Analysten allerdings weiter der Meinung, dass Tui innerhalb eines Zeitraums von zwölf bis 24 Monaten eine gute Rendite ermöglichen wird. Der Wendepunkt sei bislang aber nicht zu kalkulieren, daher wurde eine vorsichtigere Bewertung gewählt.

Entsprechend der Einstufung "Underperform" erwartet die HVB über die kommenden sechs Monate eine im Vergleich zum Indexziel um mehr als fünf Prozentpunkte schlechtere Kursentwicklung.

Analysierendes Institut Hypovereinsbank.

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