Analyse
LRP lässt Software AG nach Zahlen bei 'Outperformer' Kursziel 50 Euro

Die Landesbank Rheinland-Pfalz hat die Aktie der Software AG nach Jahresergebnissen mit "Outperformer" bestätigt. "Der optimistische Eindruck bei der Vorlage der Zahlen des vierten Quartals hat sich auch auf der Analystenkonferenz bestätigt", schrieb Analyst Thomas Hofmann am Montag.

dpa-afx FRANKFURT. Die Landesbank Rheinland-Pfalz hat die Aktie der Software AG nach Jahresergebnissen mit "Outperformer" bestätigt. "Der optimistische Eindruck bei der Vorlage der Zahlen des vierten Quartals hat sich auch auf der Analystenkonferenz bestätigt", schrieb Analyst Thomas Hofmann am Montag. Das Kursziel für die im TecDax notierte Aktie laute 50 Euro. Die Software AG hatte am Freitag ihre Ergebnisse für 2005 und das Schlussquartal veröffentlicht.

"Allerdings werden die Vertriebsaufwendungen auch 2007 einen hohen Kostenfaktor darstellen (25 bis 26% des Umsatzes)", schrieb Schmitt. Die LRP habe eine niedrigere Quote erwartet und somit erneut den oberen Rand der Ebit-Margen-Guidance von 21 bis 23 Prozent eingerechnet. Daher werde das Ergebnis je Aktie im laufenden Jahr nicht auf 2,60 Euro (von 2,24 Euro), sondern auf 2,41 Euro steigen. Außerdem dürfte die Steuerquote leicht höher ausfallen.

"Unsere Schätzung für 2007 bleibt davon allerdings unberührt: Bei einem leicht niedrigeren Umsatzwachstum sollte aufgrund einer nochmals verbesserten Rohertragsmarge und einer normalisierten Vertriebskostenquote ein Ergebnis je Aktie von rund 2,85 Euro möglich sein", schrieb der Analyst. Daher behalte die LRP ihr Anlageurteil und das Kursziel von 50 Euro per Ende 2006 bei.

Gemäß der Einstufung "Outperformer" geht die LRP davon aus, dass sich die Aktie der Software AG mehr als fünf Prozentpunkte über der Benchmark entwickeln wird.

Analysierendes Institut LRP Research - Landesbank Rheinland-Pfalz.

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