Analyse
Merrill Lynch lobt Allianz-Ausblick und Dividende

London (dpa-AFX) – Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat den Ausblick der Allianz auf die kommenden Jahre sowie die Dividende als positive Überraschung eingestuft.

London (dpa-AFX) – Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat den Ausblick der Allianz auf die kommenden Jahre sowie die Dividende als positive Überraschung eingestuft. Der Ausblick eines jährlichen Wachstums des operativen Gewinns um zehn Prozent bis 2009 sei besser als erwartet, hieß es in einer am Donnerstag in London veröffentlichten Studie. Das impliziere einen operativen Gewinn von 11,0 Mrd. Euro in 2007 sowie 12,1 Mrd. Euro in 2008. Dies sei deutlich mehr als bisher von Merrill Lynch-Analyst Brian Shea geschätzt. Der Experte vermisste allerdings noch genauere Aussagen, wie die Allianz dies erreichen will. Shea bestätigte daher seine Einschätzung der Aktie vor der am Freitag anstehenden Analystenkonferenz mit „Neutral“.

Die Allianz habe im vergangenen Jahr den operativen Gewinn in allen Sparten wie erwartet deutlich gesteigert. Etwas enttäuscht habe die Schaden-Kosten-Quote (combined ratio) in der Schaden- und Unfallversicherung – dem wichtigsten Konzernbereich. Dennoch habe die Allianz in der Sparte die Ergebnisprognose von Merrill Lynch erreicht. Shea zeigte sich überrascht über die deutlich angehobene Ausschüttungsquote. Angesichts der anstehenden Kosten für die geplante AGF-Übernahme habe er eher mit einer Stagnation gerechnet. Zudem habe die Dividende über der durchschnittlichen Markterwartung gelegen.

Gemäß der Einstufung "Buy/Medium Volatility Risk" geht Merrill Lynch davon aus, dass die Aktie auf Sicht von zwölf Monaten einen Gesamtertrag aus Kursgewinn und Dividende von mindestens zehn Prozent abwerfen wird. Dies gilt für Werte, die eine niedrige bis mittlere Kursschwankungsbreite aufweisen.

Analysierendes Institut Merrill Lynch & Co.

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