Analyse
Morgan Stanley senkt Sky-Ziel auf 5,55 Euro

London (dpa-AFX Broker) - Morgan Stanley hat das Kursziel für Sky Deutschland nach Zahlen von 6,50 auf 5,55 (Kurs: 2,80) Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Overweight" belassen.

London (dpa-AFX Broker) - Morgan Stanley hat das Kursziel für Sky Deutschland nach Zahlen von 6,50 auf 5,55 (Kurs: 2,80) Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Overweight" belassen. Analyst Patrick Wellington begründete dies in einer Studie vom Dienstag mit enttäuschenden Zahlen zum dritten Quartal. Die voraussichtliche Wachstumsrate der Abonnentenzahl sei mit etwa 100 000 pro Quartal in diesem frühen Stadium entmutigend.

Wellington sieht angesichts dessen einige Bedenken am Markt: Erstens, dass deutsche Kunden nicht gewillt seien, für zusätzliche Fernsehprogramme zu zahlen. Darüber hinaus, dass die Abwanderungsquote höher als erwartet ist und drittens, dass nur langsame Fortschritte weiteren Finanzbedarf nach sich ziehen. Die Bewertung hänge sehr von der Durchdringung der deutschen Haushalte ab. Im schlimmsten Fall - 3,5 Mill. Abonnenten in 2015 - sieht Wellington einen fairen Wert von 1,57 Euro je Aktie. Im mit 4,8 Mill. Nutzern optimistischsten Szenario sieht er eine Bewertung von 11,40 Euro.

Gemäß der Einstufung "Overweight" erwartet Morgan Stanley einen überdurchschnittlichen Gesamtertrag der Aktie im Vergleich zu den anderen von der Bank beobachteten Werten derselben Branche. Zugrunde gelegt wird ein Zeitraum zwischen zwölf und 18 Monaten.

Analysierendes Institut Morgan Stanley.

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