Analyse
Sal. Oppenheim belässt MLP nach Zahlen auf „Sell“

Sal. Oppenheim hat MLP nach Zahlen auf "Sell" mit einem fairen Wert von 4,50 Euro belassen (Kurs: 7,99 Euro). Der Finanzdienstleister habe im dritten Quartal zwar eine gute Kostenkontrolle bewiesen, schrieb Analyst Reginald Veit in einer Studie vom Mittwoch.

dpa-afx FRANKFURT. Sal. Oppenheim hat MLP nach Zahlen auf "Sell" mit einem fairen Wert von 4,50 Euro belassen (Kurs: 7,99 Euro). Der Finanzdienstleister habe im dritten Quartal zwar eine gute Kostenkontrolle bewiesen, schrieb Analyst Reginald Veit in einer Studie vom Mittwoch. Der Gewinn vor Zinsen und Steuern (Ebit) sowie die Erträge lägen aber auf niedrigem Niveau. In den verschiedenen Geschäftsbereichen habe unterdessen die wichtige Produktgruppe der Altersvorsorge-Produkte enttäuscht, während die Vermögensverwaltung und Gesundheitsprodukte seine Erwartungen übertrafen.

Zudem sei das dritte Quartal von der normalen, saisonal bedingten schwachen Nachfrage aufgrund der Sommerpause beeinflusst worden. Üblicherweise erwirtschafte MLP 50 Prozent des Gesamtjahres-Ebit im Schlussquartal. Auch dieses Jahr dürften die Erträge anziehen, allerdings bedingt durch die Rezession nicht so stark wie sonst. Mit einem Ebit nach neun Monaten von 12,8 Mill. Euro seien seine Erwartungen für das Gesamtjahr von zuletzt 31 Mill. Euro klar außer Reichweite. Daher werde er seine Schätzungen für 2009 deutlich senken müssen. Zudem sei die Aktie mit einem für 2010 erwarteten Kurs/Gewinn-Verhältnis von 21 nicht attraktiv bewertet.

Gemäß der Einstufung "Sell" geht Sal. Oppenheim davon aus, dass die Aktie in den kommenden sechs bis zwölf Monaten um mehr als zehn Prozent nachgeben wird.

Analysierendes Institut Sal. Oppenheim.

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