Analyse
Sal. Oppenheim lässt Morphosys nach Zahlen auf „Neutral“

Sal. Oppenheim hat Morphosys nach Zahlen auf "Neutral" mit einem fairen Wert von 17,10 Euro belassen. Die Zahlen des Biotechunternehmens zum abgelaufenen Geschäftsjahres seien etwas schwächer ausgefallen als erwartet, schrieb Analyst Christian Peter in einer Studie vom Donnerstag.

dpa-afx FRANKFURT. Sal. Oppenheim hat Morphosys nach Zahlen auf "Neutral" mit einem fairen Wert von 17,10 Euro belassen. Die Zahlen des Biotechunternehmens zum abgelaufenen Geschäftsjahres seien etwas schwächer ausgefallen als erwartet, schrieb Analyst Christian Peter in einer Studie vom Donnerstag. Der Umsatz habe unter negativen Währungseffekten und Verzögerungen von Meilensteinzahlungen der Partner gelitten.

Aufgrund geringerer Forschungs- und Entwicklungsaufwendungen habe die Gewinnseite jedoch operativ und unter dem Strich seine Prognosen erfüllt, betonte Peter. Der Ausblick für das laufende Geschäftsjahr bleibe mit Umsätzen von 80 bis 85 Mill. Euro und einem operativen Ergebnis (Ebit) von acht bis elf Mill. Euro unter seinen Prognosen von 11,5 Mill. Euro Ebit bei 83 Mill. Euro Umsatz gelegen. Der Marktkonsens liege beim Ebit sogar deutlich höher. Morphosys habe jedoch höhere Forschungs- und Entwicklungskosten angekündigt, weshalb diese Lücke die Aktie nicht sonderlich treffen sollte.

Das Biotechnologieunternehmen habe die richtige Strategie für die weitere Entwicklung gewählt und verfüge über ausreichend geistiges und finanzielles Kapital. Durch die Zusammenarbeit mit Novartis sei die langfristige Finanzierung gesichert und die Kooperation mit Galapagos generiere weitere Entwicklungsmöglichkeiten. Die Kursentwicklung dürfte aber die zu erwartenden höheren Forschungsaufwendungen der kommenden zwei bis drei Jahren reflektieren, bevor dann die Wertschöpfung vollständig zu Tage trete.

Gemäß der Einstufung "Neutral" geht Sal. Oppenheim davon aus, dass die Aktie in den kommenden sechs bis zwölf Monaten um bis zu zehn Prozent zulegen wird./ag

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