Analyse: UBS senkt Allianz auf 'Reduce' und bestätigt Kursziel von 123 Euro

Analyse
UBS senkt Allianz auf 'Reduce' und bestätigt Kursziel von 123 Euro

Die Aktie der Allianz ist nach Einschätzung der Schweizer Großbank UBS nach dem jüngsten Kursplus und einer möglichen Enttäuschung über das Volumen der erwarteten Sparmaßnahmen überbewertet.

dpa-afx LONDON. Die Aktie der Allianz ist nach Einschätzung der Schweizer Großbank UBS nach dem jüngsten Kursplus und einer möglichen Enttäuschung über das Volumen der erwarteten Sparmaßnahmen überbewertet. Die Empfehlung für das Papier werde deshalb von "Neutral 2" auf "Reduce 2" abgestuft, hieß es in einer am Mittwoch veröffentlichten Analyse der Großbank. Das Kursziel bleibe unverändert bei 123 Euro. Mit dem aktuellen Kursniveau werde die Allianz höher als vergleichbare europäische Versicherer bewertet. Dieser Aufschlag ist nach Einschätzung der UBS nicht gerechtfertigt.

Die Fortschritte im operativen Geschäft der Allianz seien bereits im Kurs enthalten. Am Finanzmarkt könnte sich zudem Enttäuschung über die anstehenden Sparmaßnahmen breit machen. "Wir glauben, dass der Markt mit Effizienzgewinnen in Höhe von rund 1,1 Mrd. Euro rechnet. Wir gehen aber eher davon aus, dass sich die angekündigten Sparmaßnahmen mit rund 700 Mill. Euro auf den Gewinn durchschlagen werden", hieß es in der Studie. Die Analysten der UBS begründeten dies damit, dass die anteiligen Kosten an den Prämien bereits mindestens so gut oder besser als diejenigen der Konkurrenz sind.

Mit der Einstufung "Reduce 2" geht die UBS davon aus, dass sich die Aktie um mindestens zehn Prozent schlechter entwickeln wird als der Markt. Die Ziffer zwei bedeutet, dass die Schwankungsbreite der Aktie vergleichsweise hoch eingeschätzt wird. Entsprechend ist die Prognose der Analysten mit größerer Unsicherheit behaftet.

Analysierendes Institut UBS.

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