Analyse
UBS startet SMA Solar mit „Buy“

Die UBS hat in einer Ersteinschätzung die Aktien von SMA Solar mit "Buy" und einem Kursziel von 48,00 Euro bewertet (aktueller Kurs: 42,02 Euro).

dpa-afx LONDON. Die UBS hat in einer Ersteinschätzung die Aktien von SMA Solar mit "Buy" und einem Kursziel von 48,00 Euro bewertet (aktueller Kurs: 42,02 Euro). Analyst Patrick Hummel sieht in seiner Studie vom Freitag bei SMA die beste Möglichkeit, um auf eine Erholung der globalen Nachfrage nach Photovoltaiksystemen zu setzen. Und dies ohne das Risiko, dem Modulproduzenten ausgesetzt seien. Zudem verfüge SMA Solar über eine "grundsolide" Bilanz und die Durchschnittsschätzungen der Analysten seien im Gegensatz zu vielen Solarzellenproduzenten realistisch erreichbar.

SMA Solar ist Spezialist für so genannte Wechselrichter, mit denen der Gleichstrom aus den Solarmodulen in netzüblichen Wechselstrom umgewandelt wird. Hummel hält die Verkaufspreise und Bruttomargen bei SMA für besser berechenbar als bei den Modulherstellern, die sich in einem Paradigmenwechsel zwischen Nachfrageüberschuss und Überangebot befänden. Zudem sei die Bilanz von SMA "grundsolide".

Bei Solarworld spiegle der Aktienkurs das vergleichsweise robuste Geschäftsmodell und die Bilanzqualität bereits wider. Daher stufte er die Titel von "Buy" auf "Neutral" ab, hob allerdings das Kursziel von 20 auf 22 Euro an (aktueller Kurs: 19,40 Euro).

Mit der Einstufung "Buy" geht die UBS davon aus, dass der Gesamtertrag der Aktie (Kursgewinn plus Dividende) auf Sicht von zwölf Monaten um mindestens sechs Prozent über der von UBS erwarteten Marktrendite liegt. Bei "Neutral" geht die Investmentbank davon aus, dass der Gesamtertrag um bis zu sechs Prozent darüber oder darunter liegt.

Analysierendes Institut UBS.

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