Analyse
Unicredit bestätigt Nordex mit „Buy“

Die Unicredit hat die Aktien von Nordex nach vorläufigen Zahlen mit "Buy" und einem Kursziel von 33,80 Euro bestätigt. Die Wachstumsstory des Windturbinenherstellers sei intakt, schrieb Analyst Alexander Stiehler in einer Studie vom Montag.

dpa-afx MÜNCHEN. Die Unicredit hat die Aktien von Nordex nach vorläufigen Zahlen mit "Buy" und einem Kursziel von 33,80 Euro bestätigt. Die Wachstumsstory des Windturbinenherstellers sei intakt, schrieb Analyst Alexander Stiehler in einer Studie vom Montag. Nordex habe mit seinem Umsatzwachstum von 45 Prozent das Marktwachstum von knapp 30 Prozent im dritten Jahr in Folge übertroffen und sollte das auch im kommenden Jahr schaffen. Wegen des erstaunlich hohen Auftragsbestandes von 2,9 Mrd. Euro bleibe er bei seinen Schätzungen. Die Kapazitäten dürften bis ins erste Quartal 2010 ausgelastet sein.

Wie erwartet habe Nordex die Umsatz-Zielvorgabe leicht verfehlt. Stiehler sieht den berichteten Erlös von 747 Mill. Euro dennoch als Erfolg, nachdem Unternehmenschef Thomas Richterich noch Ende 2007 zwischen 30 und 50 Mill. der anvisierten 760 bis 770 Mill. Euro als gefährdet betrachtet habe. Auch die unter den Unternehmsprognosen von sechs Prozent liegende Ebit-Marge sei mit 5,4 Prozent gleichwohl eine echte Verbesserung. Nahezu vollständig verbuchte Kosten für verzögerte Projekte hätten das Ebit-Ergebnis geschmälert, hieraus zu erwartende Umsatz- und Gewinnbeiträge dürften aber einen positiven Einfluß auf die Bilanz in 2008 haben, so Stiehler. Zudem weise Nordex im vierten Quartal eine Ebit-Marge von 6,6 Prozent auf im Vergleich zu 4,7 Prozent nach neun Monaten.

Eine Buy-Empfehlung der Unicredit wird ausgesprochen, wenn die erwartete Gesamtrendite in den nächsten zwölf Monaten die Eigenkapitalkosten der Aktie übersteigt.

Analysierendes Institut Unicredit.

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