Analyse: WestLB setzt Ziel für BNP Paribas nach Zahlen aus

Analyse
WestLB setzt Ziel für BNP Paribas nach Zahlen aus

Die WestLB hat das Kursziel für Papiere der BNP Paribas nach "schwachen Zahlen" zum vierten Quartal ausgesetzt, das Votum aber mit "Buy" bestätigt.

dpa-afx DÜSSELDORF. Die WestLB hat das Kursziel für Papiere der BNP Paribas nach "schwachen Zahlen" zum vierten Quartal ausgesetzt, das Votum aber mit "Buy" bestätigt. Die vorläufigen Ergebnisse zum Geschäftsjahr 2008 hätten deutlich unter seinen Erwartungen sowie dem Marktkonsens gelegen, schrieb Analyst Christoph Bossmann in einer Studie vom Montag.

Angesichts des für Oktober und November bereits avisierten Vorsteuerverlusts von 1,6 Mrd. Euro dürfte im Dezember ein weiterer Fehlbetrag von 0,4 Mrd. Euro angefallen sein. Bossmann vermutet die Gründe dafür in Verlusten aus Absicherungsgeschäften und Abschreibungen auf das Monoline-Engagement.

Die Kernkapitalquote (Tier 1) habe Ende Dezember mit 7,5 Prozent deutlich unter dem europäischen Schnitt von neun Prozent gelegen. Inklusive des zweiten Hilfspakets der französischen Regierung läge sie bei pro forma "weiter etwas zu geringen" acht Prozent, so der Experte. Um die Kernkapitalquote zu bewahren rechnet er mit einer Kürzung der Dividende von 3,35 auf 1,00 Euro je Aktie.

Die BNP habe aber gute Chancen, den kommenden Kreditzyklus besser zu meistern als mancher Wettbewerber. Gründe hierfür seien die breite Diversifizierung und eine Übergewichtung im Privatkundengeschäft in Frankreich und Italien.

Mit der Einstufung "Buy" geht die WestLB davon aus, dass sich die Aktie in den nächsten zwölf Monaten im Vergleich zum Index um mehr als 20 Prozent besser entwickeln wird.

Analysierendes Institut WestLB.

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