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Csfb bestätigt L'Oreal mit 'Underperform', Kursziel: 55 (65) Euro

Die Analysten von Credit Suisse First Boston Csfb haben die Aktie von L'Oreal mit der Einstufung "Underperform" bestätigt. Das Kursziel wurde von 65 auf 55 € gesenkt. L'Oreal habe geradezu "gewohnheitsmäßig" beim Ertragswachstum enttäuscht, hieß es in einer am Freitag veröffentlichten Studie. Bei der Vorstellung der Halbjahreszahlen seien nun erstmals die Prognosen gekürzt worden.

dpa-afx LONDON. Die Analysten von Credit Suisse First Boston Csfb haben die Aktie von L'Oreal mit der Einstufung "Underperform" bestätigt. Das Kursziel wurde von 65 auf 55 € gesenkt. L'Oreal habe geradezu "gewohnheitsmäßig" beim Ertragswachstum enttäuscht, hieß es in einer am Freitag veröffentlichten Studie. Bei der Vorstellung der Halbjahreszahlen seien nun erstmals die Prognosen gekürzt worden.

Nach Ansicht der Analysten wird es entscheidend sein, wie viel das Unternehmen für Marketing ausgibt. Dies sei in den Jahren nach 1990 der Wachstumsmotor gewesen. Nun allerdings seien die Ausgaben dafür seit vier Jahren gleich geblieben.

Kurzfristig müsse mit Risiken entweder bei der Quantität oder der Qualität der Einkünfte gerechnet werden, hieß es in der Studie weiter. Das Wachstum auf den entwickelten Märkten verlangsame sich, und die Märkte im Aufbau verabschiedeten sich ebenfalls vom "explosiven" Wachstum. "Langfristig wird sich das Geschäftsmodell L'Oreal wandeln", schätzten die Analysten.

Mit der Einstufung "Underweight" geht die Csfb auf Sicht von zwölf Monaten von einer unterdurchschnittlichen Kursentwicklung im Vergleich zum Gesamtmarkt aus.

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