Deutsche Aktien
Aktie der Deutschen Bank bricht ein

Die Deutsche Bank meldet für das zweite Quartal einen Milliardengewinn. Das Investmentbanking floriert. Trotzdem strafen die Anleger die Aktie des Branchenprimus ab, sie verliert knapp zehn Prozent. Was hinter den auf dem ersten Blick überraschenden Kursverlusten steckt.

FRANKFURT. Die Aktien der Deutschen Bank sind heute die Verlierer des Tages. Mit einem Minus von rund 8,86 Prozent stehen sie weit abgeschlagen am Ende der Dax-Kurstafel. Aktuell ist die Aktie nur 46,90 Euro wert. Was ist passiert? Der deutsche Branchenprimus fuhr zwar im zweiten Quartal dank seines florierenden Investmentbankings erneut einen Milliardengewinn ein. Dennoch bleibt Bankchef Josef Ackermann vorsichtig. "Der Ausblick für das verbleibende Jahr 2009 hängt stark davon ab, wie es mit der Entwicklung der globalen Wirtschaft weitergeht", sagte er.

Beim Zinsüberschuss verfehlte die Bank zudem die Erwartungen. Händler waren geteilter Meinung. Ein Börsianer bemängelte die hohe Risikovorsorge und prognostizierte mögliche Gewinnmitnahmen. Zahlreiche Analysten fanden diverse Kritikpunkte. Die Commerzbank erwägt eine Abstufung der Titel. Der Überschuss sei zwar besser als erwartet ausgefallen, die Gewinnqualität habe allerdings enttäuscht, schrieb Analyst Michael Dunst.

Die "stabilen" Geschäftsbereiche hätten einen Vorsteuergewinn weit unter seinen Erwartungen abgeliefert. Es hänge nun von der Analystenkonferenz ab, ob er seine bisherige Einschätzung "Add" mit einem Kursziel von 50,00 Euro senke.

Auch JP Morgan zeigte sich enttäuscht vom zweiten Quartal. Rechne man die ganzen Sondereffekte heraus, habe der Vorsteuergewinn die Erwartungen um 200 Millionen Euro verfehlt, so die Analysten. Überraschend schwach habe sich das Anleihengeschäft entwickelt, das im Vergleich zum Vorquartal um 44 Prozent gesunken sei. "Goldman Sachs konnte hier das Niveau halten." Das Aktiengeschäft sei allerdings gut verlaufen. Die Abschreibungen seien hingegen wahrscheinlich nicht hoch genug, daher erwartet JP Morgan weitere Wertberichtigungen. Insgesamt habe die Bank "verwirrende Ergebnisse mit zu vielen Sondereffekten" vorgelegt.

Analyst Christian Hamann von der Hamburger Sparkasse wertete die Zahlen unterdessen insgesamt eher positiv. "Was die Aktie nach unten schickt, sind Gewinnmitnahmen", sagte der Experte. Ansonsten sei das Ergebnis im Rahmen der Erwartungen ausgefallen, die starke Risikovorsorge könne sich die Bank gut leisten. "Nun stehen zudem saisonal die schwächeren Quartale an, daher ist es gut, dass Risiken im Kreditgeschäft reduziert wurden", so Hamann. Sehr positiv bewertete er die Kernkapitalquote von elf Prozent. Damit sei die Deutsche Bank ein gutes Stück von einer möglichen Kapitalerhöhung weggerückt.

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