Aktien
Goldman Sachs sieht T-Online-Rückkauf als vorteilhaft für Telekom an

Der angestrebte Rückkauf von T-Online durch die Deutsche Telekom ist nach Ansicht des US-Investmenthauses Goldman Sachs mit mehreren Vorteilen für die Muttergesellschaft verbunden.

dpa-afx LONDON. Der angestrebte Rückkauf von T-Online durch die Deutsche Telekom ist nach Ansicht des US-Investmenthauses Goldman Sachs mit mehreren Vorteilen für die Muttergesellschaft verbunden. Vom ersten Jahr an werde sich der Schritt positiv auf das Telekom-Ergebnis auswirken, hieß es in einer am Montag herausgegebenen Studie. Die Telekom werde auf diesem Wege aber vor allem ihr Wachstum im Geschäftsfeld Breitband beschleunigen. Die T-Aktie wurde mit "Outperform" bestätigt.

Im Falle eines Gelingens werde der Gewinn je Aktie (EPS) im kommenden Jahr um 0,05 Prozent und 2006 um 0,29 Prozent höher ausfallen als bisher angenommen. Im Jahr 2007 sei sogar mit einem um 0,5 Prozent höheren EPS zu rechnen. Die Telekom erwartet den Vollzug der Übernahme für das zweite Halbjahr 2005.

Die Telekom hatte für ihr Angebot die Rechtsform der Verschmelzung nach dem so genannten Umwandlungsgesetz (Umwg) gewählt und wird den T-Online-Aktionären zwei Möglichkeiten einräumen: Entweder einen Tausch gegen T-Aktien oder ein Barangebot in Höhe von 8,99 Euro. Die Höhe des Tauschangebotes werde in einem komplizierten Gutachterverfahren festgelegt, hieß es in der Studie weiter. Dieses dürfte dazu führen, dass das Tauschangebot geringer ausfallen werde als das Barangebot.

Gemäß der Einstufung "Outperform" geht Goldman Sachs davon aus, dass sich die Aktie in den kommenden zwölf Monaten besser als der Durchschnitt der von den Analysten beobachteten Werte entwickeln wird.

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