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HSBC senkt Eon von „Neutral“ auf „Underweight“

Die britische Bank HSBC hat wegen der Entwicklung des Gaspreises in Europa die Aktie von Eon von "Neutral" auf "Underweight" abgestuft und das Kursziel von 26,00 auf 19,00 Euro gesenkt (Kurs: 21,06 Euro).

dpa-afx LONDON. Die britische Bank HSBC hat wegen der Entwicklung des Gaspreises in Europa die Aktie von Eon von "Neutral" auf "Underweight" abgestuft und das Kursziel von 26,00 auf 19,00 Euro gesenkt (Kurs: 21,06 Euro). Der Markt unterschätze die Verluste im Gasgeschäft deutscher Versorger in den kommenden zwei Jahren, schrieb Analyst Adam Dickens in einer am Dienstag veröffentlichten Branchenstudie.

Es gebe ein Überangebot an Gas in Europa. "Die zunehmend liquiden Gasmärkte sorgen dafür, dass die neuen Verkaufskontrakte überwiegend frei, also auf dem Spotmarkt, bepreist werden, was im Kontrast zu den langfristigen Beschaffungsverträgen bei Öl steht", so Dickens. Das bedeute letztlich einen weiter anhaltenden Abschlag beim Spot-Preis für Gas. Die existierenden Verkaufsverträge für Gas würden zunehmend erneuert und seien nun deutlich günstiger für die Kunden. Die Profitabilität werde in den kommenden zwei Jahren vor allem in dem offeneren deutschen Gasmarkt sinken. Für Eon kürzte er daher seine Gewinnschätzungen je Aktie für 2011 bis 2013 um durchschnittlich 14 Prozent.

Zudem erwartet der HSBC-Experte auch Belastungen wegen der Brennelemente-Steuer und eines EU-Beschlusses, der vorsieht, dass ab 2013 CO2-Zertifikate für die Stromerzeugung zu 100 Prozent ersteigert werden müssen. Letztlich sieht Dickens dadurch eine Gefahr für das solide "A"-Kreditrating des Düsseldorfer Versorgers. Kürzungen bei den Investitionsvorhaben und den Dividenden könnten die Folge sein.

Entsprechend der Einstufung "Underweight" erwartet die HSBC, dass der Aktienkurs innerhalb von zwölf Monaten mindestens fünf Prozentpunkte schlechter als der Markt abschneiden wird. Volatile Aktien dürften mindestens zehn Prozentpunkte schlechter abschneiden./

Analysierendes Institut HSBC.

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