Aktien
HVB hebt Deutsche Börse von 'Neutral' auf 'Outperform' - Ziel 63 Euro

Die Hypovereinsbank (HVB) hat die Aktie der Deutschen Börse nach den Veränderungen im Management von "Neutral" auf "Outperform" hochgestuft.

dpa-afx MÜNCHEN. Die Hypovereinsbank (HVB) hat die Aktie der Deutschen Börse nach den Veränderungen im Management von "Neutral" auf "Outperform" hochgestuft. Die Spekulationen um den künftige Struktur des Börsenbetreibers dürften sich in nächster Zeit intensivieren und "immer wieder zu einem Schub beim Aktienkurs führen", begründete Analyst Lucio Di Geronimo in einer am Dienstag veröffentlichten Studie den Schritt. Deshalb könnte das Kursziel von 63 Euro übersprungen werden. Am Montag hatte die Börse mitgeteilt, dass Vorstandschef Werner Seifert mit sofortiger Wirkung von seinem Posten zurücktritt und Aufsichtsratschef Rolf Breuer zum Jahresende geht.

Die Heraufstufung bedeute aber nicht, dass die HVB die Entscheidung begrüße oder gar für langfristig wertschaffend für das Unternehmen halte - "ganz im Gegenteil", hieß es. Die Gründe für die Personalentscheidung seien "in der sehr unglücklichen Kommunikationspolitik anlässlich der geplanten LSE-Übernahme zu finden".

Eine denkbare Variante wäre nun die Entkonsolidierung des Wertpapierabwicklers Clearstream durch einen Börsengang oder einen Verkauf, hieß es weiter. Dies hätte in erster Linie den Effekt eines reduzierten Risikokapitalbedarfs für die Deutsche Börse. "Dadurch stiegen die Möglichkeiten zur Kapitalausschüttung an Aktionäre deutlich."

Ein weiteres Szenario, welches diskutiert werde, betreffe den eventuellen Börsengang der Terminbörse Eurex, schrieb Di Geronimo weiter. "Im Zusammenhang mit der möglichen Entkonsolidierung von Eurex wurde auch schon über eine anschließende Fusion mit Euronext spekuliert".

Entsprechend der Einstufung "Outperform" erwartet die HVB in den kommenden sechs Monaten eine Kursentwicklung der Aktie, die um mehr als fünf Prozentpunkte über der Index-Prognose der Bank liegt.

Analysierendes Institut Hypovereinsbank.

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