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HVB sieht Wachstumsgeschichte bei SAP nach Zahlen erneut bestätigt

Europas größter Softwarehersteller SAP hat nach Einschätzung der HVB mit den besser als erwartet ausgefallenen Zahlen im ersten Quartal einmal mehr seine Wachstumsgeschichte bestätigt.

dpa-afx MÜNCHEN. Europas größter Softwarehersteller SAP hat nach Einschätzung der HVB mit den besser als erwartet ausgefallenen Zahlen im ersten Quartal einmal mehr seine Wachstumsgeschichte bestätigt. Der Konzern habe wieder einmal seine Versprechen eingelöst und mit einem beindruckenden Wachstum beim Lizenzumsatz überzeugt, schreibt HVB-Experte Knut Woller in einer am Donnerstag veröffentlichten Analyse. Er stufte die Aktie weiter mit "Outperform" ein. Das Kursziel setzte er bei 160 Euro.

SAP werde derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 24 bewertet und notiert damit am unteren Rand der historischen Bandbreite zwischen 25 und 32, begründete Woller sein Kursziel. Im Vergleich zum anderen Softwareherstellern wie zum Beispiel Oracle sei der deutsche Hersteller teuer. Dafür biete SAP die zwingendere Wachstumsgeschichte. Während andere Unternehmen zukauften, mache SAP das Geschäft, hieß es in der Studie.

Mit einem 17-prozentigen Plus beim Lizenzumsatz auf 434 Mill. Euro habe SAP sowohl die Erwartung der HVB (404 Mio) als auch die Marktprognose deutlich übertroffen, während Konkurrenten wie Oracle, Siebel , Laswson Software und Manugistics teils kräftig Federn lassen mussten. Auch bei den Gewinnkennziffern lag SAP über den Erwartungen der HVB.

Entsprechend der Einstufung "Outperform" erwartet die HVB in den kommenden sechs Monaten eine Kursentwicklung der Aktie, die um mehr als fünf Prozentpunkte über der Index-Prognose der Bank liegt.

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