Aktien
Morgan Stanley mit Ersteinstufungen von Ryanair und Easyjet

Angesichts des zunehmenden Konkurrenzdrucks in der europäischen Luftfahrtbranche hat das US-Investmenthaus Morgan Stanley die Aktien von Ryanair auf "Equal-weight" und von easyjet auf "Underweight" eingestuft. Als fairer Wert für Ryanair wurden in der am Donnerstag herausgegebenen Studie 5,70 € pro Aktie und für easyjet 170 Pence angegeben.

dpa-afx LONDON. Angesichts des zunehmenden Konkurrenzdrucks in der europäischen Luftfahrtbranche hat das US-Investmenthaus Morgan Stanley die Aktien von Ryanair auf "Equal-weight" und von easyjet auf "Underweight" eingestuft. Als fairer Wert für Ryanair wurden in der am Donnerstag herausgegebenen Studie 5,70 € pro Aktie und für easyjet 170 Pence angegeben.

Die kurzfristige Kursentwicklung werde auch im Hinblick auf den hohen Ölpreis eher mäßig ausfallen, hieß es weiter. Bei einer plötzlichen Verbilligung des Kerosins dürften sich die Papiere allerdings deutlich besser entwickeln als der Gesamtmarkt. Bei Ryanair erwarten die Analysten eine operative Marge von rund zwanzig Prozent, bei easyjet nur von etwa zehn Prozent.

Gewaltiger Konkurrenzdruck

Als belastenden Faktor nannten die Analysten den Konkurrenzdruck auf innereuropäischen Strecken, der nach ihrer Ansicht stärker ist als je zuvor seit Beginn der Deregulierung. Neben den großen Fluggesellschaften kämpften rund 60 Billigflieger um Marktanteile. Deren Zahl habe sich in jüngster Zeit durch den Start von Eujet, Vueling und einiger osteuropäischer Marktneulinge noch erhöht.

Im Vergleich zu ihnen hätten Ryanair und easyjet zwar bereits eine beachtliche Position, auch im Hinblick auf die Profitabilität, erreicht. Andererseits werde der hohe Preisdruck insbesondere in den schwachen Wintermonaten die Margen belasten.

Bei einer Einstufung als "Equal-Weight" erwarten die Experten einen durchschnittlichen, bei "Underweight" einen überdurchschnittlichen Gesamtertrag der Aktie im Vergleich zu den anderen von ihnen beobachteten Werten derselben Branche. Zugrunde gelegt wird jeweils ein Zeitraum zwischen zwölf und 18 Monaten.

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