Aktien
Warner Music enttäuscht mit Börsengang

Die Aktien der US-Plattenfirma Warner Music haben gestern bei ihrem Börsendebüt in New York zeitweise mehr als sieben Prozent eingebüßt. In ihren ersten Handelsminuten fielen die Titel 1,25 Dollar auf 15,75 Dollar und damit deutlich unter ihren Ausgabekurs von 17 Dollar je Aktie.

HB NEW YORK. Dieser war am späten Dienstagabend festgesetzt worden und lag deutlich unter den Erwartungen des Unternehmens, die sich in einer Spanne von 22 bis 24 Dollar je Aktie bewegt hatten. Warner Music hat für den Börsengang 32,6 Millionen Aktien angeboten – 23 Prozent der ausgegebenen Aktien – und erzielte dadurch einen Nettoerlös von 554,2 Mill. Dollar (430 Mill. Euro).

Kritiker der ursprünglichen Preisspanne bemängelten die zu hohen Erwartungen des Unternehmens. Der Mittelwert davon hätte Warner Music eine Marktkapitalisierung von 3,29 Mrd. Dollar beschert. Dies läge deutlich über den 2,6 Mrd. Dollar, die die bisherigen Anteilseigner 2004 der Muttergesellschaft Time Warner bezahlt hatten. Michael Nathanson, Analyst bei Sanford C. Bernstein & Co., hatte die ursprüngliche Preisspanne vergangene Woche in einer Telefonkonferenz als „völlig unrealistisch“ bezeichne. Er bewertet Warner Music mit 14 bis 17 Dollar je Aktie.

Dass die Aktien nur zu einem geringeren Preis platziert werden konnten, zeigt, wie skeptisch der Markt den Plänen von Vorstandschef Edgar Bronfman Jr. gegenübersteht. Er will den Umsatz mit Download-Diensten wie iTunes von Apple Computer ankurbeln. Für Unruhe sorgt auch der angekündigte Rückzug von Linkin Park, einer der Top-Gruppen des Plattenlabels. Warner Music ist die kleinste der vier weltweit führenden Plattengesellschaften. Das Unternehmen hat Marktanteile an Universal Music Group und Emi, die erst- und drittplatzierten Wettbewerber, verloren. Auf Platz zwei rangiert Sony BMG Entertainment, ein Gemeinschaftsunternehmen von Bertelsmann und Sony. Bis 2004 gehörte Warner Music zu Time Warner, war dann aber von einer Investorengruppe übernommen worden.

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