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WestLB belässt Tui auf „Buy“

Die WestLB hat die Einstufung für Tui nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 11,90 (Kurs: 9,735) Euro belassen.

dpa-afx DÜSSELDORF. Die WestLB hat die Einstufung für Tui nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 11,90 (Kurs: 9,735) Euro belassen. Der Touristik- und Schifffahrtskonzern habe etwas besser als vom Markt erwartet ausgefallene Zahlen zum Geschäftsjahr 2009/10 ausgewiesen, schrieb Analyst Raimon Kaufeld in einer Studie vom Dienstag. Das stütze seine positive Einschätzung für Tui ebenso wie der zu einem ungewöhnlich frühen Zeitpunkt geäußerte Optimismus des Managements für das neue Geschäftsjahr. Er bleibe angesichts dessen bei seinen noch optimistischeren Annahmen. Sofern es weitere Hinweise auf den Verlauf des kommenden Sommergeschäfts gebe, sei mit Aktualisierungen der Marktschätzungen zu rechnen.

Für das Geschäftsjahr 2010/2 011 rechne das Management mit einem leichten Anstieg des bereinigten Ergebnisses vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebita) bei Tui Travel und bei Tui Hotels & Resorts. Derweil sollte es bei der Kreuzfahrtsparte einen leichten Rückgang aufgrund von Kapazitätserweiterungen geben. Die Auswirkungen auf die Umsätze auf Konzernebene seien jedoch marginal.

Kaufeld kommentierte: Im Geschäftsjahr 2009/2 010 seien die Umsätze sowie das bereinigte Ebita etwas besser als erwartet ausgefallen. Deutlich über den Annahmen habe der Gewinn je Aktie von 30 Cent gelegen. Die leicht besser als erwartet verlaufene Entwicklung zeige sich sowohl im Hotelsektor als auch im Reisegeschäft. Dank des Anteils an der Containerreederei Hapag-Lloyd sei das Beteiligungsergebnis positiv ausgefallen. Die Sondereffekte beliefen sich auf rund 374 Mill. Euro, was vor allem auf Schließungen des europäischen Luftraums, weitere Integrationskosten sowie Belastungen aufgrund der Restrukturierung von Corsair zurückzuführen sei.

Derzeit sei die Tui-Aktie attraktiv bewertet und könnte in den kommenden Wochen vom geplanten Börsengang von Hapag-Lloyd profitieren. Darüber hinaus könnte die bevorstehende Sommersaison Impulse liefern. Insgesamt sei Tui einer der attraktivsten Werte in dem Sektor, so dass er bei seiner Kaufempfehlung bleibe.

Mit der Einstufung "Buy" geht die WestLB davon aus, dass die gesamte Wertentwicklung der Aktie in den nächsten zwölf Monaten über plus 20 Prozent liegen wird.

Analysierendes Institut WestLB.

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