Bei schwacher Inflation EZB könnte Anleihen kaufen

„Unkonventionelle Instrumente“ sei die EZB laut Vizepräsident Vitor Constancio bereit einzusetzen, sollte eine längere Periode niedriger Inflation drohen. Gemeint wären damit wohl in erster Linie Anleihenkäufe.
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EZB-Vizepräsident Vitor Constancio signalisierte heute, dass die Zentralbank eine längere Inflations-Periode wohl mit einem Anleihekaufprogramm bekämpfen würde. Quelle: Reuters

EZB-Vizepräsident Vitor Constancio signalisierte heute, dass die Zentralbank eine längere Inflations-Periode wohl mit einem Anleihekaufprogramm bekämpfen würde.

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FrankfurtEZB-Vizepräsident Vitor Constancio hat signalisiert, dass für die Europäische Zentralbank großvolumige Anleihekäufe der nächste Schritt sind, sollten sich die Inflationsaussichten verschlechtern.

„Wie würde die EZB reagieren, wenn die Risiken einer längeren Periode niedriger Inflation konkret werden?“, fragte Constancio am Donnerstag in einer Rede in Athen. „Die EZB ist bereit, zusätzliche unkonventionelle Instrumente einzusetzen, sollte die Wahrscheinlichkeit dieses Szenarios zunehmen. Die politische Antwort darauf würde ein breit angelegtes Anleihekaufprogramm beinhalten.“

Nach der Zinsentscheidung der EZB am 5. Juni hatte Notenbankpräsident Mario Draghi ein Maßnahmenpaket bekanntgegeben, das die Eurozone gegen eine Deflation schützen und das Wachstum anschieben soll. Neben einem negativen Einlagensatz der EZB beinhaltet das Paket gezielte Kredite an Banken. Die 18 Mitglieder umfassende Eurozone kämpft darum, die Konjunkturerholung aufrechtzuerhalten, gebremst von einem schwachen Kreditwachstum, hoher Arbeitslosigkeit und einer Inflation von gerade einem Viertel des von der EZB angepeilten Wertes.

„Die EZB hat keinen Zweifel an ihrer Entschlossenheit gelassen, eine Abwärtsentwicklung bei der Inflation in der Eurozone zu vermeiden, weil eine solche Entwicklung äußerst schädlich wäre“, betonte Constancio.

Die Erfahrungen von Ländern wie den USA und Großbritannien haben laut Constancio gezeigt, dass Programme zur quantitativen Lockerung effizient gestaltet werden und die Preise für Vermögenswerte, die Kreditvergabe und die Wechselkurse beeinflussen können. „Auch wenn sie neue Instrumente nutzen müssen, die Zentralbanken können ihre Verantwortung für die Sicherung der Preisstabilität nicht vermeiden, solange die Inflation durch die Geldpolitik bestimmt wird.“

  • Bloomberg
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