Neuemission
Deutsche Bank plant Euro-Nachranganleihe

Die Deutsche Bank will den brachliegenden Markt für riskante Nachranganleihen in Europa wieder beleben. Das Institut sondiert Finanzkreisen zufolge Möglichkeiten für die Emission eines solchen Bonds, der wegen seiner Ausgestaltung dem Kernkapital zugerechnet werden kann.

HB FRANKFURT/LONDON. Es sei an ein Volumen deutlich unter der Milliardenschwelle gedacht, sagte eine mit den Plänen vertraute Person am Montag. Analysten rechnen mit einem festen Zinskupon von mindestens neun Prozent.

Seit fast einem Jahr sind in Europa keine Papiere dieser Art mehr begeben worden, da die Investoren inmitten der Finanzkrise vor Risiken zurückschrecken. Inhaber von Bank-Nachranganleihen können zwar von vergleichsweise hohen Zinsen profitieren, ihre Ansprüche werden im Insolvenzfall aber erst nach denen anderer Gläubiger bedient. Die Laufzeit der Anleihen ist in der Regel unendlich. Die Titel können vom Emittenten nach frühestens fünf Jahren erstmals zurückgezahlt werden. Laut dem zu Thomson Reuters gehörenden Informationsdienst IFR Markets plant die Deutsche Bank den ersten Kündigungstermin für den Bond nach fünfeinhalb Jahren.

Ob die Deutsche Bank aber tatsächlich mit dem Papier an den Markt kommt, ist noch offen. Zum Jahreswechsel hatte sie Investoren verschreckt, als sie einen ähnlichen Bond nicht vorzeitig zurückgezahlt hatte, um ihre Kapitalbasis zu schonen. Dies wurde am Markt als Tabubruch gewertet, da Banken die Bonds üblicherweise zum erstmöglichen Termin kündigen. Einige Investoren hatten anschließend mit einem Boykott bei künftigen Anleihe-Emissionen des Instituts gedroht.

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