„Oscars“ der Bond-Szene
Institutionelle Investoren küren die besten Anleihe-Analysten

Institutionelle Investoren bauen zwar zunehmend ihre eigenen Analyseabteilungen auf, doch auch die Studien der Banken sind dieser Anlegergruppe wichtig. Das zeigt eine Umfrage des Fachmagazins Euromoney Institutional Investor, bei der die besten Analysten und Strategen für europäische und auf Euro lautende Bonds gekürt wurden. Vorne lagen die Teams von BNP Paribas und der Citigroup, während die Analysten von JP Morgan ins Hintertreffen gerieten.

cü FRANKFURT/M. Gut 1 080 Investoren machten bei der Umfrage mit, vor drei Jahren waren es gerade mal 350. Die Anleiheanalysten werden nach der subjektiven Einschätzung der Investoren beurteilt. Dafür gibt es insgesamt 23 Kategorien. Die grobe Einteilung für die „Oscars“ unterscheidet dabei zwischen Anleihen mit einem Rating innerhalb der Investitionsklasse (High Grade) und Anleihen mit einem Rating innerhalb der Spekulationsklasse (High Yield oder Junk-Bonds). Dazu kommen Oscars für derivative Produkte oder das unabhängigste Research, in dem Dresdner Kleinwort Wasserstein den Spitzenplatz belegte, gefolgt von BNP Paribas.

BNP Paribas ist in diesem Jahr in vielen Kategorien der deutlichste Aufsteiger. Im vergangenen Jahr belegten die Analysten nur in der Kategorie bestes Research für High- Grade-Anleihen von Versorgern den Spitzenplatz. In diesem Jahr rückten sie außerdem beim Research für Telekom-, Auto, Konsum- und Industriegüter an die Spitze vor. Dazu erreichte BNP Paribas den begehrten Spitzenplatz in der Gesamtbewertung für Unternehmensanleihen mit einem Rating innerhalb der Investitionsklasse.

„Wir haben ein stabiles Team und unsere Beziehungen zu großen Investoren konsequent verbessert“, sagt Rick Deutsch, der das insgesamt 14-köpfige High-Grade- Kredit-Research-Team bei BNP Paribas leitet. „Wir besuchen die Investoren regelmäßig und rufen sie an. Außerdem stehen wir auch umgekehrt bei Fragen zur Verfügung.“ Darüber hinaus gebe BNP Paribas in seinem Research immer konkrete Empfehlungen.

Im Ranking für das beste Research bei High-Yield-Bonds rückte die Citigroup in der Gesamtbewertung auf den ersten Rang von zuvor Platz drei vor. Noch auffälliger sind die Verbesserungen der Citigroup in den wichtigen Kategorie beste Kreditstrategie für High-Grade und High-Yield, wo sich die Teams von dem siebten bzw. achten Rang auf Platz eins vorarbeiteten. Kreditstrategen geben Sektor übergreifende Einschätzungen ab.

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