Risiko Ausfallversicherung: Banken trauen sich gegenseitig nicht

Risiko Ausfallversicherung
Die unbekannte Gefahr für die Banken

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Banken trauen sich gegenseitig nicht

Experten bezweifeln jedoch, dass sich die verworrenen Geschäfte so leicht aufrechnen lassen. Sie glauben, dass die Verstrickungen innerhalb der Bankenbrache durch die CDS enorm zugenommen hätten. „Die Interdependenzen im Bankensystem haben sich durch die Produktinnovationen der letzten Jahre noch verschärft“, schreibt Bert Flossbach, Vorstand der Vermögensverwaltung Flossbach & von Storch, in seinem aktuellen Marktausblick. Als Beispiel führt Flossbach die Deutsche Bank an. Die hätte ihr Engagement den Peripherieländer nicht dadurch verringert, indem sie Anleihen in großem Stil verkauft, sondern Kreditausfallversicherungen erworben habe, schreibt Flossbach. Sie habe damit das Risiko einer Staatspleite nur gegen das Risiko der Gegenpartei, typischerweise einer anderen Bank, getauscht. „Ein solches Risikomanagement erhöht die Ansteckungsgefahr im gesamten Finanzsystem“, meint Flossbach. 

Als Gegenpartei sollen amerikanische Großbanken einen großen Teil der Absicherung übernommen haben. Das würde erklären, warum die Aktien der US-Banken in den vergangenen Wochen extrem unter Druck geraten sind, obwohl diese gar nicht selbst griechische Anleihen in nennenswertem Umfang gekauft haben. Bleibt die Frage: Wenn am Ende diejenigen in Schwierigkeiten geraten, die eine „Versicherung“ aufgelegt haben, was ist die Absicherung dann noch wert? 

Die Ironie an der ganzen Sache: Auch für die Schuldverschreibungen der Banken gibt es Ausfallversicherungen. Und deren Risikoprämien sind in den vergangenen Wochen deutlich gestiegen. CDS für Morgan Stanley notieren bei knapp 600 Basispunkten, die für Goldman Sachs bei knapp 400 Basispunkten und für Deutsche Bank bei rund 200 Basispunkten – das ist etwa doppelt so hoch wie zu Jahresanfang. Offenbar trauen sich Banken und andere Investoren gegenseitig nicht mehr über den Weg. Am Ende könnten die Banken zum Opfer ihrer eigenen Finanzprodukten werden und, wenn die CDS-Blase platzt, sich gegenseitig in den Abgrund reißen.

Jörg Hackhausen
Jörg Hackhausen
Handelsblatt Online / Reporter

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  • Übrigens stellt sich mir echt die Frage welchen Sinn CDS auf deutsche Staatsanleihen haben, oder erst recht CDS auf amerikanische.

    Welche Bank will denn bitte heutzutage mit weniger als 10% Eigenkapital einen Credit-Default dieser Länder überstehen? Die Anleihen stehen doch in allen Bilanzen! Und glaubt irgendjemand dass diese Ereignisse isoliert auftreten werden? Zumindest Italien und Frankreich werden doch so ein Ereignis ebenfalls nicht überstehen.

  • Sicher ist, dass diese Summe nicht stimmt. Wer die Finanzbranche und nicht börsliche Geschäfte kennt, der weiß, dass hier noch einige Leichen im Keller liegen ;)

  • das grosse ablenkungsmanöver
    wurde von der politik angezettelt um von den tatsächlichen probs abzulenken.nicht die banken sind unterkapitalisiert, sondern die politk hat sich ad absurdum geführt.
    überhaupt keine bank benötigt die schwachsinnigen "reichs"kreditscheine die sich €uro nennen von der regierung. diese opolitparasiten brauchen nur ihre staatsanleihen von den banken zurück zu kaufen, dann ist das problem der angeblichen unterkapitalisierung gelösst. letztlich wurden nur die wahlwohltaten und exorbitanten haushalte mit immer neuen schulden finanziert. die gläubiger,die den staaten das ermöglichten, sollen sich nun an rettungsmassnahmen beteiligen. das wirkt wie eine enteignung oder "wohltaten-sondersteuer" als dank dafür, dem "sytem" gedient zu haben. deswegen sind dan die privaten banken auch "systemrelevant" weil sie dann vom system den goldenen tritt in den hintern bekommen.
    da war doch noch was, in eurer republik. gab es da nicht schon einige regierungen in deutschland, die fortwärend, seit 1918, das grosse deutsche volk permanent ausgeplündert haben? gold gab ich für eisen galt bis 1918, dann die inflation, die rentenmark, die abzinsung von sparbriefen, die aufhebung der golddeckung für diese sparbriefe, die 1:10 abwertung der reichsmark 1948, die zinsauflösung für weimarer sparbriefe -gezahlt wird bei der wiedervereinigung-, wurde nicht bezahlt. dann ein gewisser ulbricht in der ddr, der über nacht seine ostmark-banknoten durch neue ersetzte und dem böözzen "kapitalismus und spekulanten" eins auswischte, damit aber mehr das ddr-völkchen traf. oder die abwertung des ecu -dem vorgänger des €- um 30 % und dann bei der € einführung weitere 25 %...tauschkurs 1:195583...und jetzt
    soll darüber sand und asche geschüttet werden um die massiven fehler und das politikversagen zu kaschieren.
    die angeblichen deutschen vorteile des € sind eine masche, um zu kaschieren, dass auch deutschland fast pleite ist.

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