Vor Zinserhöhung der Fed
Greenspan warnt vor Blase am Anleihemarkt

Die Zinserhöhung der US-Notenbank rückt näher. Alan Greenspan, früherer Vorsitzender der Federal Reserve Bank, warnt Investoren vor einer schwebenden Blase. Der Leitzins hat die Renditen der Treasuries niedrig gehalten.
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DüsseldorfAlan Greenspan hat im Vorfeld der näher rückenden Zinserhöhung der US-Notenbank eine Warnung für Bond- Investoren. „Wir haben eine schwebende Bond-Markt-Blase“, sagte der frühere Vorsitzende der Federal Reserve Bank am Montag in einem Interview mit Bloomberg TV. „Was letzten Endes darüber entscheidet, was passieren wird, ist, dass wir uns fragen, wo steht der normale Zinssatz?“

Die Renditen der Treasuries sind durch die Geldpolitik der US-Notenbank, die ihren Leitzins seit 2008 bei nahe null hält, niedrig gehalten worden. Die zehnjährige Rendite lag am Dienstagvormittag bei 2,19 Prozent vier Basispunkte tiefer. Im Durchschnitt der letzten 20 Jahre lag der Leitzins der Fed bei 2,73 Prozent.

Damit liegen die Renditen zehnjähriger US-Staatspapiere bei rund der Hälfte des Durchschnitts der letzten zwei Jahrzehnte und innerhalb eines Prozentpunktes vom 2012 markierten Rekordtief entfernt. Laut einer Umfrage von Bloomberg unter Volkswirten wird die Rendite bis Mitte nächsten Jahres auf 2,82 Prozent zulegen. Bei der Umfrage haben die jüngsten Prognosen die höchste Gewichtung bekommen.

Greenspan sagte darüber hinaus, die niedrige Produktivität sei eine der großen Herausforderungen, denen sich die USA und andere Industrieländer-Volkswirtschaften stellen müssten.

Greenspan, heute ein privater Berater, leitete die US-Notenbank von 1987 bis 2006.

Die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed auf ihrer nächsten Sitzung am 16. und 17. September den Leitzins anhebt, liegt laut Daten, die Bloomberg zusammengestellt hat, bei 48 Prozent. Dabei wird der Leitzins danach bei durchschnittlich 0,375 Prozent gesehen.

„Wenn die Fed schließlich tätig wird, werden die steigenden Zinsen nach unserer Ansicht Belastung für die Bonds bringen“, schrieb Bob Doll, leitender Portfoliomanager bei Nuveen Investments Inc. in Chicago, am Montag in einer Studie. „Die Investoren müssen auf der Hut sein vor einem steilen Anstieg der Bond-Renditen.“

Agentur
Bloomberg 
Bloomberg / Nachrichtenagentur

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