Nakheel-Anleihe
Auf Dubai rollt nächste Schuldenlawine zu

Die Probleme von Dubai World weiten sich auf andere Staatskonzerne aus. Die Ratings fallen, die Gläubiger können ihr Geld zurückverlangen. Auch an anderer Stelle drohen neue Milliardenforderungen. Der Wüstenstaat kommt nicht zur Ruhe. An der Börse wird trotzdem gefeiert. Vorerst zumindest.
  • 0

DUBAI. Das Emirat Dubai, das mit 100 Mrd. Dollar in der Kreide steht, muss mit einer weiteren Schuldenlawine rechnen. Sollte der Baukonzern Nakheel seine vier Mrd. Dollar schwere Anleihe nicht fristgerecht zum 14. Dezember zurückzahlen, könne auf die staatliche Muttergesellschaft Dubai World eine Kette von Forderungen zukommen, warnen Experten.

"Viele Kreditverträge haben eine Klausel über reziproken Verzug: Wenn ein Gläubiger in einem Fall zahlungsunfähig wird, kann er bei all seinen anderen Kredit-Verpflichtungen ebenfalls in die Zahlungsunfähigkeit abrutschen", sagte Jawad Ali von der Anwaltskanzlei King & Spalding. Im Klartext: Sollte Nakheel seine Außenstände nicht begleichen, muss die Mutter Dubai World einkalkulieren, dass alle Gläubiger plötzlich ihre Ansprüche geltend machen.

Die Details hingen von der Formulierung des jeweiligen Vertrags ab. "Das ist ein Albtraum-Szenario, das Dubai World mit dem Schulden-Moratorium verhindern möchte", so Ali.

Dubai World hatte mit der Bitte um ein Schuldenmoratorium die Börsen weltweit auf Talfahrt geschickt. Die Außenstände des Staatskonzerns werden auf 59 Mrd. Dollar taxiert. Die Regierung von Dubai will 26 Mrd. davon restrukturieren. Dubai World hat insgesamt 70 Gläubigerinstitute.

Auch an anderer Stelle drohen neue Milliardenforderungen. So muss die staatliche Versorgungsfirma Dubai Electricity & Water Authority (DEWA) möglicherweise noch in diesem Monat eine Anleihe über zwei Mrd. Dollar zurückzahlen. Das Unternehmen hatte den Bond, der eigentlich 2036 fällig wird, 2007 und 2008 aufgelegt. Da die Ratingagentur Fitch die Firma auf BBB- herabgestuft hat, greift nun aber eine automatische Beschleunigungsklausel im Vertrag: Weil die Rating-Stufe von A- unterschritten wurde, können die Gläubiger de jure bereits im Dezember auf ihr Geld pochen. "Es ist gut möglich, dass auch in weiteren Kreditverträgen in der Region Fälligkeiten an gewisse Minimal-Ratings gekoppelt sind", sagte Jan-Willem Plantagie von der Ratingagentur S & P.

Seite 1:

Auf Dubai rollt nächste Schuldenlawine zu

Seite 2:

Kommentare zu " Nakheel-Anleihe: Auf Dubai rollt nächste Schuldenlawine zu"

Alle Kommentare

Dieser Beitrag kann nicht mehr kommentiert werden. Sie können wochentags von 8 bis 18 Uhr kommentieren, wenn Sie angemeldeter Handelsblatt-Online-Leser sind. Die Inhalte sind bis zu sieben Tage nach Erscheinen kommentierbar.

Serviceangebote
Zur Startseite
-0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%11%12%13%14%15%16%17%18%19%20%21%22%23%24%25%26%27%28%29%30%31%32%33%34%35%36%37%38%39%40%41%42%43%44%45%46%47%48%49%50%51%52%53%54%55%56%57%58%59%60%61%62%63%64%65%66%67%68%69%70%71%72%73%74%75%76%77%78%79%80%81%82%83%84%85%86%87%88%89%90%91%92%93%94%95%96%97%98%99%100%