Bulle & Bär
Die Finanzwelt wird kurzatmiger

Europa atmet auf. In Deutschland zieht der Konjunkturfrühling – lange herbeigesehnt – urplötzlich ein. Überraschend gute Wirtschaftszahlen des Ifo-Institut künden von einer neuen Blütezeit.

FRANKFURT. Im WM-Jahr 2006 hat die Bundeskanzlerin Angela Merkel diesen Ball dankbar aufgenommen. Sie will Deutschland in der Welt wieder zu einem ökonomischen Schwergewicht machen. Dass die Nation in diesem Jahr Freunde aus aller Welt zu Gast hat, sollte das Unterfangen Wirtschaftsaufschwung erleichtern.

An den Börsen in Europa hören sie diese Botschaften wohl. Schließlich gilt Deutschland bei seinen Nachbarn weiter als Vorzeigeland, als Musterkind. Doch eines überrascht: Den über Jahre hinweg im Jammertal zweifelnden Börsianern scheint ob der Mut machenden Nachrichten noch nicht einmal der Glaube an die Wende zu fehlen. Hin und wieder wird zwar vor einem Scheinaufschwung gewarnt, dem die Nachhaltigkeit und das selbst tragende Element fehlt. Von Skepsis ist an den Börsen indes nichts zu spüren. Dies auch, weil ausländische Investoren – vor allem die seit einiger Zeit trotz Beschimpfung stark engagierten Hedge-Fonds und Private-Equity-Fonds – den Glauben an Deutschland nicht verloren haben.

Und man kann getrost annehmen, dass der Kursaufschwung an Europas Börsen in eine weitere Runde gehen wird. Neue Kapitalzuflüsse aus dem Ausland könnten dem engen deutschen Markt kurzzeitig sogar zu einem Höhenflug verhelfen. Anleger wissen jedoch, dass sie an der Börse nie auf der sicheren Seite sind. Ihnen ist auch klar, dass ein Teil der positiven Konjunkturerwartungen bereits durch das aktuelle Kursniveau reflektiert wird.

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