Bulle & Bär
Die leichten Gewinne sind eingefahren

Für mutige Anleger waren die vergangenen Wochen ein Freudenfest: Zahlreiche Titel glänzten mit immensen Kursgewinnen. Vor allem die zuvor besonders geprügelten Werte feierten eine Wiederauferstehung.

DÜSSELDORF. Notierten Anfang März mit Infineon, der Hypo Real Estate, Conergy, QSC und Pro Sieben Sat.1 noch fünf Unternehmen aus dem HDax der 110 größten Werte auf Pennystock-Niveau, schaffte gestern mit Conergy der letzte Kandidat aus dieser Gruppe den Sprung zurück über die Marke von einem Euro. Vor wenigen Wochen war das Papier gerade noch 34 Cent wert.

Kurssteigerungen von 100 Prozent und mehr gab es auch bei zahlreichen anderen Nebenwerten. Und das, obwohl sich an der fundamentalen Lage der meisten Unternehmen nichts geändert hat. Aber nicht nur in der zweiten Reihe ließen sich außerordentliche Kursgewinne erzielen. Auch im Dax haben einige Aktien massiv zugelegt - allen voran die Titel der Commerzbank und der Deutschen Bank, die ihren Wert binnen weniger Wochen verdoppelten, während der Dax selbst "nur" um gut ein Viertel zulegte.

So beeindruckend diese Zahlen sind, für Anleger haben sie zwei entscheidende Schönheitsfehler: Zum einen haben die wenigsten Investoren den Mut besessen, auf oder nahe den Tiefständen in Aktien zu investieren - von Anlagen in spekulative Pennystocks mal ganz zu schweigen. Zum anderen sollte niemand davon ausgehen, dass sich die rasante Entwicklung so fortsetzt. Die leicht positiven Impulse, die beispielsweise aus dem Finanzsektor kommen, rechtfertigen noch keine nachhaltige Rally, die weit über die jetzigen Kursniveaus hinausreicht.

Wer jetzt, angelockt von den hohen Kurssteigerungen, selbst das kurzfristige Glück an der Börse sucht, könnte bereits zu spät kommen. Die ganz schnellen Gewinne sind jedenfalls bereits eingefahren. Das Gebot der Stunde lautet für Anleger daher, sich in Geduld zu üben. Behält die Mehrheit der Anlagestrategen recht und die aktuelle Aufwärtsbewegung entpuppt sich als Bärenmarktrally, ist eine Korrektur an den Aktienmärkten nur eine Frage der Zeit. Und je stärker diese ausfällt, desto wahrscheinlicher ist es, dass sie neue attraktive Einstiegskurse mit sich bringt.

drescher@handelsblatt.com

Ralf Drescher
Ralf Drescher
Handelsblatt.com / Teamleiter Finanzen (bis 29.2.2012)
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