Währung auf Talfahrt
Selbst Japan ist nicht mehr sicher

Während der Finanzkrise suchten Anleger Sicherheit und fanden sie im Yen. Noch im vergangenen Jahr lobte der IWF die Währung. Doch das hat sich geändert. Japan verliert immer mehr seinen Ruf als „sicheren Hafen“.
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Die japanische Währung hat dieses Jahr zwölf Prozent an Wert verloren, die Staatsanleihen weisen die schlechteste Entwicklung unter ihresgleichen auf und die Kreditwürdigkeit des Landes ist um eine Stufe gesenkt worden. Das alles nagt an Japans Status, ein sicherer Hafen in Zeiten turbulenter Märkte zu sein.

„Angesichts der Fundamentaldaten finde ich es schwierig, Japan als sicheren Hafen anzusehen“, sagte Hans Goetti, Leiter Investment Asien bei der Banque Internationale à Luxembourg SA in Singapur im Telefoninterview mit Bloomberg News. „Die Währung wertet ab und die Anleiherenditen sind lächerlich niedrig“.

Der Internationale Währungsfonds hat in einem Arbeitspapier aus dem letzten Jahr erklärt, der Yen gelte weithin als eine „Sicherer-Hafen-Währung.“

Die Währung hatte 2008 in der Finanzkrise 46 Prozent zugelegt und war 2010 um zehn Prozent gestiegen, wie die Bloomberg Correlation-Weighted Indexes zeigen, die Währungen von zehn Industriestaaten abbilden. 2011, in der Woche nach dem verheerenden Erdbeben und dem Tsunami in Japan, legte der Yen 5,2 Prozent zu. 2013 verzeichnete die japanische Devise dreimal einen Tagesanstieg von über zwei Prozent, jedes Mal getrieben von dem Bedürfnis nach Sicherheit, wie die Indizes zeigen.

In diesem Jahr gab es nicht einmal einen derartigen Anstieg - auch wenn 38 Prozent der Umfrageteilnehmer an der weltweiten Bloomberg-Umfrage im November eine sich verschlechternde Weltwirtschaft ausmachten - mehr als doppelt so viele wie bei der Juli-Umfrage.

Ministerpräsident Shinzo Abe, der sich vorgezogenen Neuwahlen stellen wird, hat die Umsatzsteuer von fünf auf acht Prozent angehoben, im Bestreben die Verschuldung zu begrenzen, durch die Japans Schuldenberg auf umgerechnet 6,7 Billionen Euro angewachsen ist. Die Steuererhöhung dämpfte indes den Konsum und ließ das Land in eine Rezession zurückfallen.

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