Dax-Ausblick
Die Ruhe nach der Rally

Kurz vor dem Wochenende markierte der Dax ein neues Allzeithoch. Anleger fragen sich, wie weit der Markt noch laufen kann. Die Jahresendrally dürfte in der nächsten Woche erst einmal eine Pause einlegen.
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FrankfurtZinsentscheide von Zentralbanken treiben traditionell die Kurse der Börsen. Nachdem die US-Notenbank Fed aus ihrem Quantitive-Easing Programm ausgestiegen ist, erhoffen sich die Märkte von der europäischen Zentralbank EZB das billige Geld. Doch diese Option zog Mario Draghi diesmal noch nicht. Die Börsen reagierten enttäuscht.

Die Erwartungen an die EZB waren im Vorfeld groß, weil die fundamentalen Daten in Europa weiterhin schlecht und die Inflationsraten niedrig sind. Für die Börsianer geht es beim Einstieg der EZB in ein Anleihekaufprogramm nicht länger um ein „ob“, sondern nur noch um das „wann“. Die Erwartungen brachten den Dax zur Kurssprüngen über 10.000 und sogar einem neuen Höchststand von 10.084 am Donnerstag. Dieser Stand war allerdings nicht lange haltbar, die Enttäuschung über die EZB- Entscheidung überwog.

Am Freitag konnte der deutsche Leitindex zum dritten Mal in dieser Woche die 10.000 Punkte überschreiten, nachdem die Arbeitsmarktdaten aus den USA überzeugten. Diese erreichten ihren niedrigsten Stand seit sechs Jahren. Mit 10.093 Punkten erreichte der Leitindex am Freitag kurz vor Handelsschluss ein neues Allzeithoch.

Jetzt wird die Luft nach oben allmählich dünn. Für die nächste Woche werden von vielen Analysten keine große Kurssprünge erwartet. Die Helaba-Bank sieht in ihrem Ausblick eine „verhaltene Dynamik der Weltwirtschaft“, die nur „moderate Gewinne“ erwarten lässt. Das Kurspotential der Dax-Titel ist nach den jüngsten Kurssteigerungen „ausgereizt.“ Auch Jörg Scherer, technischer Analyst bei HSBC Trinkaus ist der Überzeugung, Anleger müssten in der nächsten Zeit „kleinere Brötchen“ backen.

Wenig Kursbewegung sieht auch auch Matthias Thiel, Anlagestratege bei MM Warburg. Er glaubt allerdings, dass auch ohne große Kurssprünge dennoch ein neuer Dax-Höchststand erklommen werden kann. „ Die Aktienkurse werden bei sinkenden Umsätzen wohl leicht steigen“, sagt er.

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