Europa Saison Index (WKN: HV1A2N)
Das Zertifikat der HVB
folgte im Februar 2006 einem bereits neun Monate zuvor emittierten Bonuszertifikat auf den Saison-Index. Der Anspruch: In den saisonal starken Monaten in den Euro Stoxx 50 investiert sein und ansonsten in einer verzinsten Cash-Anlage.
Die Funktionsweise: Zwischen Oktober und Juli investiert das Zertifikat in den Euro Stoxx 50 Index und pausiert mit der Indexinvestition in den historisch schwachen Börsenmonaten August und September. Das Ergebnis: Mit annualisiert minus 4,7 Prozent Rendite pro Jahr blieb das Zertifikat leicht vor dem Euro Stoxx 50 (-5,4 Prozent p.a. im gleichen Zeitraum). Auffällig ist die faire Konstruktion: Pro Jahr fallen 0,5 Prozent Managementgebühren an, allerdings gehen alle Dividenden während der Investitionsphase an Anleger, und während der Pause erhalten Anleger die Einlage mit dem Geldmarktsatz verzinst.
Relative Stärke Dax-Index (WKN: TB00RS)
Der Anspruch: Das im Mai 2006 emittierte Zertifikat von HSBC Trinkaus & Burkhardt bildet die Kursentwicklung der drei Dax-Werte mit der höchsten relativenStärke ab. Ist die relative Stärke aller Dax-Aktien zusammen zu niedrig, wechselt das Zertifikat in Bargeld, um Baisse-Phasen zu umschiffen.
Die Funktionsweise: In einem Ranking wird die relative Stärke der Dax- Aktien ermittelt, indem ihre Kursentwicklung mit der des Index verglichen wird. Aktien mit hoher relativer Stärke haben laut Rückrechnungen gute Chancen, die relative Stärke über einen längeren Zeitraum beizubehalten. Das Ergebnis: Seit Januar ist das Zertifikat in Cash und ersparte Anlegern damit Verluste. Eine Rendite von 4,7 Prozent p.a. seit Auflage ist akzeptabel, der Dax schaffte im gleichen Zeitraum nur 3,9 Prozent p.a.. Positiv: Für eine Gebühr von 1,7 Prozent p.a. schreibt HSBC alle Zinsen und Dividenden gut.
