FrankfurtFest- und Termingeld sowie Immobilien bleiben die beliebtesten Geldanlagen der Deutschen. Dies ergibt sich aus einer Umfrage der von Sparkassen und Genossenschaftsbanken unterhaltenen Deutschen WertpapierService Bank (dwpbank). Demnach wollen 29 Prozent der Befragten mehr Kapital in Fest-, Tages- oder Termingeldkonten stecken. 24 Prozent planen zusätzliche Investitionen in Immobilien.

Gleichzeitig seien Anleger nicht mehr so zurückhaltend gegenüber Aktien und Fonds wie bisher. "So wollen nur noch 32 Prozent (2011: 38 Prozent, 2010: 34 Prozent, 2009: 56 Prozent) der Privatanleger die Aktienanlage künftig weniger nutzen." Eine Reduzierung ihres Fonds-Engagement planten nur noch 29 Prozent (2011: 34 Prozent, 2010: 31 Prozent, 2009: 37 Prozent). "Der Meidereflex der Privatanleger gegenüber Aktien und Fonds ist im Zuge der freundlichen Entwicklung des Dax in 2012 kleiner geworden", sagte Karl-Martin im Brahm, Vertriebsvorstand der dwpbank. Der deutsche Leitindex hat seit Jahresbeginn rund 22 Prozent zugelegt.

Das Problem mit Tages- und Festgeld: In vielen Fällen reicht die Rendite nicht aus, um die Inflationsrate auszugleichen. Die Statistikbehörden haben zuletzt für den Euro-Raum eine Inflationsrate von rund zwei Prozent gemessen. Die Zahl allein ist zwar noch nicht sonderlich furchteinflößend; die Deutschen sind - das hat die Geschichte gelehrt - ganz andere Werte gewohnt. Zu Zeiten der Weimarer Republik etwa, zwischen Oktober 1922 und Dezember 1923, betrug die Inflationsrate 50 Prozent - pro Woche, wohlgemerkt.

Trotzdem entfalten auch geringere Werte langfristig eine verheerende Wirkung, weil die Kapitalmarktzinsen derzeit so niedrig sind und den Anstieg der Inflation nicht ausgleichen. Angenommen, die Inflationsraten liegen in den kommenden fünf Jahren nur leicht über den Zielvorgaben der Europäischen Zentralbank (EZB), also etwa bei 2,5 Prozent, dann führt das, den Zinseszinseffekt berücksichtigt, zu einem Kaufkraftverlust von mehr als zehn Prozent. Die Notenbanker der EZB betonen zwar, dass das schwache Wachstum in der Euro-Zone die Teuerung mittelfristig dämpfen werde. Dennoch: Gerade die Deutschen fürchten sich vor einer Geldentwertung.

Tatsächlich spricht vieles dafür, dass die Inflationsraten in Zukunft höher sein werden als in den vergangenen Jahren. Ein wesentlicher Grund dafür ist die laxe Geldpolitik der Notenbanken. Während der Finanzkrise hatten die Währungshüter ihre Notenpressen angeworfen und die Leitzinsen radikal gesenkt, um die Weltwirtschaft vor dem Kollaps zu bewahren. Geld gibt es seither zu Dumpingpreisen. Und das wird noch eine ganze Weile so bleiben. Mario Draghi, der neue EZB-Chef, hat jüngst betont, dass er den Euro um jeden Preis retten werde, das heißt notfalls auch mit der Notenpresse.

Den Währungshütern bleibt keine andere Wahl. Sie müssen die Märkte mit billigem Geld versorgen, um Staaten und Banken zu stützen und die Konjunktur in Europa nicht zu schwächen.

Den Umfrage-Ergebnissen zufolge sind Rohstoffe wie Öl oder Gold bei deutschen Privatanlegern kaum gefragt. Lediglich zehn beziehungsweise zwölf Prozent der befragten wollen mehr Geld in diese beiden Anlage-Klassen stecken. Im Zuge der europäischen Schuldenkrise liegen die Renditen von Bundestiteln unter der Inflationsrate und sind teilweise sogar negativ. Der Preis für ein Barrel (159 Liter) der Ölsorte Brent schwankte seit Jahresbeginn zwischen 88 und 125 Dollar. Eine Feinunze (31,1 Gramm) Gold notiert aktuell nur etwa 150 Dollar unter ihrem Rekordhoch von 1920,30 Dollar.

Die 1050 vom Meinungsforschungsinstitut Forsa befragten deutschen Wertpapier-Besitzer sind zudem etwas zufriedener mit ihren Bankberatern. Im Schnitt stellten sie ihnen eine Schulnote von 2,8 aus, nach 3,0 im Vorjahr. Parallel dazu nahm die Beliebtheit der Order-Abwicklung über die Filiale auf 46 Prozent von 43 Prozent im Vorjahr zu. Das Internet war dagegen nur noch für 27 Prozent (2011: 33 Prozent) der Vertriebsweg der Wahl. "In einem schwierigen, von der Eurokrise beeinflussten Umfeld kann der Bankberater gegenüber dem Internet als bevorzugter Orderweg zulegen und führt weiterhin mit weitem Abstand", sagte Brahm. "Das Comeback des Bankberaters könnte anhalten."