Während viele Analysten ihre Einschätzungen – kaufen oder verkaufen – auf Basis fundamentaler Daten wie Gewinnentwicklung, wirtschaftlichem Umfeld oder Dividendenrendite fällen, gehen technische Analysten rein vom Verlauf der Kurse oder von Indikatoren aus. Das Ergebnis einer solchen Analyse von Charttechniker Frederik Altmann zeigt eine interessante Branchenrotation innerhalb der Stoxx 600-Indizes. Vernachlässigte Branchen werden Boden gut machen, anderen Sektoren wird die Luft ausgehen.

Nachholpotenzial hat laut Altmann der Stoxx 600 Telecommunications Index, der an der allgemeinen Börsenrally im vergangenen Jahr nicht teilgenommen hat. „Aus technischer Sicht bildeten die europäischen Telekomwerte aber einen soliden Boden über 223 Punkten aus. Zu Jahresbeginn haben sich die zuvor vernachlässigten Aktien nach oben abgestoßen“, so Altmann. Deshalb weise der Sektor nun ein relativ gutes Chance-Risiko-Profil aus. Sein Fazit: „Die Sektorrotation könnte 2013 eine Renaissance der Telekomwerte bringen.“

Denn in den vergangenen Monaten hat sich beim Stoxx 600 Telecommunications durch mehrere Tiefpunkte eine starke Unterstützungszone zwischen 223 und 226 Punkten ausgebildet. Nun ist der Index davon nach oben abgeprallt und ist jetzt weiter auf dem Weg gen Norden. „Einen ersten positiven Impuls konnte das Barometer zuletzt mit einem neuen Zwei-Monats-Hoch setzen“, bestätigt Altmann. Damit wurde auch ein Widerstand bei 231 Zählern durchstoßen, der sich aufgrund von Fibonacci-Berechnungen, die technische Analysten gerne nutzen, ergibt.

Nun hat der Telekom-Index weiteres Erholungspotenzial bis zur Marke von 256 Punkten. Dort lauert eine Widerstandszone, die sich aus mehreren Hochpunkten seit Mitte 2011 ergibt. Da der Index mehrmals an der Zone scheiterte, gilt sie als massiv. Frederik Altmann ist dennoch optimistisch: „Kann das Aktienbarometer diese Hürde überwinden, ist längerfristig ein Test des Hochs von Anfang 2011 bei knapp 290 Punkten möglich.“ Voraussetzung für dieses positive Szenario: Auf dem Weg nach oben wird die 200-Tage-Durchschnittslinie, die derzeit bei 239 Zählern liegt, geknackt.