FrankfurtVom Heiligenschein, den sich zahlreiche Hedge-Fonds in den vergangenen Jahren selbst verpasst hatten, ist nichts mehr geblieben. Der Blick auf den Hedge-Fund-Index HFRX-Global zeigt, dass die Anlageresultate dieser Investoren seit dem Jahr 2007 zu wünschen übrig lassen. Im Sog der Erholung an den Aktien- und Rohstoffmärkten lieferten zwar auch die in ihren Anlageentscheidungen oftmals freien Manager wieder bessere Ergebnisse ab. Doch von den zweistelligen Durchschnittsrenditen vergangener Jahre sind die meisten Hedge-Fonds-Indizes jedoch weit entfernt. Seit Anfang 2012 haben sie im Schnitt nur leicht zugelegt.

Für die Schwäche der Fonds gibt es mehrere Gründe: Zum einen funktionieren ihre Strategien nicht mehr so wie früher. Noch vor zehn Jahren waren diese Investoren auch deshalb erfolgreich, weil sie ausgeklügelte Anlagestrategien auf ineffizienten Märkten umsetzen konnten. Wegen der vom Markt geforderten höheren Transparenz lassen sich die Wunderwaffen der Hedge-Fonds heute aber nicht mehr so verwenden.

Zum anderen tun sich Hedge-Fonds mit mehr Regeln und den zunehmenden staatlichen Eingriffen in die Finanzmärkte sehr schwer. Immer mehr findige Hedge-Fonds-Manager tummeln sich daher heute auf neuen und bisher unerschlossenen Märkten.

Private Anleger können vom verbliebenen Fachwissen der Hedge-Fonds-Manager dennoch auf unterschiedliche Weise profitieren. Ein Beispiel: Der Weltmarktführer Man Group hat zahlreiche Anlagestrategien in Fonds nach der EU-Richtlinie UCITS gegossen. In UCITS-Produkte dürfen grundsätzlich auch Privatkunden ihr Geld stecken. Anleger können zudem in Aktien einiger Hedge-Fonds-Unternehmen sowie in Indexzertifikate investieren.