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Roche übertrifft Erwartungen zum dritten Quartal
Die Roche Holding AG, besser bekannt unter dem Namen Roche, ist ein international tätiges Pharmaunternehmen mit Sitz in Basel. Der Schweizer Konzern, welcher aus den beiden Geschäftsbereichen Pharma und Diagnostik besteht, ist vor allem durch seine Krebsmedikamente und Arzeimittel für die Transplantationsmedizin, sowie durch die verschiedenen Lösungen im Bereich der In-Vitro-Diagnostik bekannt. Roche setzt dabei auf die eigene Forschung und Entwicklung mit dem Ziel, die Zusammenarbeit der beiden Divisionen voranzutreiben und in Zukunft Therapien gezielt auf Patienten maßschneidern zu können. Weltweit beschäftigte der Konzern zum Ende des letzten Jahres mehr als 80.000 Mitarbeiter in 108 Ländern, davon rund 10.000 in der Schweiz. Der Umsatz lag in 2011 bei 42,53 Mrd. CHF, der Betriebsgewinn (EBITDA) bei rund 15,15 Mrd. CHF. Zur Berichtssaison im dritten Quartal dieses Jahres konnte Roche in den ersten neun Monaten den Umsatz um 7% auf 33,70 Mrd. CHF steigern. Zu diesem Wachstum trugen unter anderem auch die erstärkten Wechselkurse des US-Dollar und des japanischen Yen gegenüber dem Euro bei. Lässt man diese Effekte außer Acht, beträgt das Umsatzwachstum 4%. Damit wurde die Neun-Monate-Konsensusprognose der Analysten von 33,52 Mrd. CHF leicht übertroffen. Die Division Pharma, welche rund Dreiviertel des Gesamtumsatzes ausmacht, wuchs im laufenden Jahr bis einschließlich September allein um 4% und übertraf damit die Erwartungen der Analysten. Den größten Beitrag hierzu lieferten der Absatzmarkt in den USA mit 6% Wachstum und 9% in der Kategorie "International", wie Roche es bezeichnet. In letzterer Kategorie sind unter anderem die Schwellenmärkte enthalten, deren gestiegene Ausgaben für das Gesundheitswesen dem Schweizer Pharmakonzern zu Gute kommen würden. In Westeuropa ging der Umsatz der Medikamente für Roche jedoch um 2% zurück. Bereits zum Halbjahresergebnis im Juli verzeichnete man hier Rückschritte. Als Grund nannte das Unternehmen damals die Sparmaßnahmen im Gesundheitswesen und den zunehmenden Preisdruck in Folge der europäischen Schuldenkrise. Die Division Diagnostik, welche entsprechend ein Viertel des Gruppenumsatzes ausmacht, konnte ihren Umsatz in den ersten neun Monaten im Vergleich zum Vorjahr um 4% auf 7,50 Mrd. CHF steigern, habe allerdings die Erwartungen der Analysten von 7,53 Mrd. CHF nicht erreichen können. Die Analysten von Vontobel Research sehen die Gründe in der schlechten Performance des Diabetes-Geschäftsmodells, welche vermutlich auch in Zukunft anhalten wird. Aufgrund des über den Erwartungen ausgefallenen Gesamtergebnisses des Baseler Healthcare-Konzerns zeigen sich sowohl die Konzernführung als auch die Analysten für die Zukunft zuversichtlich. Severin Schwan, CEO der Roche Gruppe, sei laut eigenen Angaben zufrieden und bestätigte dank des starken Wachstums im dritten Quartal den Ausblick zum Jahresende. Regional betrachtet erwarten die Analysten von Vontobel Research darüber hinaus weiteres Wachstum in den Schwellenmärkten wie Brasilien und China. Bezogen auf die Produkte sehe man einige Produkte mit sogenanntem "Blockbuster-Charakter", dem Potenzial, zukünftig hohe Umsätze zu generieren. Die Produkt-Pipeline sei sehr innovativ und stark auf Erneuerungen im Bereich der Krebsmedikation fokussiert. Roche habe darüber hinaus insgesamt weitaus weniger mit Patentabläufen zu kämpfen als seine Konkurrenten, was zu weiterem Wachstum führen könnte. Anleger sollten beachten, dass die Umsatzzahlen von Roche von vielen Einflussfaktoren abhängig sind. Zudem sind vergangene Wertentwicklungen kein Indikator für die Zukunft. Des Weiteren könnten auf internationaler Ebene Kürzungen der Ausgaben im Gesundheitswesen, welche die Nachfrage nach entsprechenden Produkten aus den Bereichen Pharma und Diagnostik mindern, sich negativ auf den Umsatz und somit auch auf den Aktienkurs auswirken. Darüber hinaus sind internationale Engagements stets Währungsrisiken sowie politischen Risken wie beispielsweise Patententeignungen ausgesetzt, welche kurz- und langfristig zu negativen Effekten führen könnten. Bei einem aktuellen Kurs von 184,00 CHF bewerten derzeit 26 Analysten bei Bloomberg die Roche-Aktie mit "KAUFEN" und 9 Analysten mit "HALTEN". Keiner der Analysten setzt Roche auf "VERKAUFEN". Das 12-Monats-Kursziel auf Bloomberg liegt bei 196,95 CHF. Discount-Zertifikat auf Roche Holding AG
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