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WGZ Cognitrend Report - das Marktgeschehen aus dem Blickwinkel der verhaltensorientierten Forschung Mutige Ausländer und Anlagenotständler Die Deutschen haben offensichtlich die Aktie neu entdeckt, so man denn einer Studie des Deutschen Aktieninstituts (DAI) vom vergangenen Dienstag Glauben schenken möchte. Demnach ist die Zahl der Aktionäre hierzulande seit eineinhalb Jahren wieder steigend und im ersten Halbjahr war ihre Zahl so hoch, wie zuletzt vor der Finanzkrise von 2008/2009. Trotz der bisherigen Achterbahnfahrt des DAX in diesem Jahr, investierten 4,9 Millionen Anleger direkt in Aktien, so viele wie seit 2003 nicht mehr. Obwohl das Börsenbarometer seit Jahresbeginn zunächst nicht nur mehr als 20 Prozent gestiegen war, um danach diese Kursgewinne fast komplett wieder abzugeben. Auch die darauf folgende Erholung von bislang gut 18 Prozent ist nicht gradlinig, sondern ebenfalls unter hoher Volatilität verlaufen. Das Auf und Ab war sogar so stark, dass man als Anleger eigentlich zum Ausgleich weit mehr als eine 20 prozentige Rendite auf Jahressicht erwarten müsste. Ganz im Gegensatz zu den mutigen Privatanlegern haben sich die institutionellen Akteure zuletzt wie schon bei der ersten großen Rally dieses Jahres mehrheitlich schwergetan. Denn statt, wie wir ursprünglich annahmen, den Abtaucher des DAX in der vergangenen Woche zu nutzen, sich von schiefliegenden Short-Positionen und Absicherungen zu trennen, hat das Gros dieser Pessimisten offenbar tatenlos zugesehen. Zumindest ergab dies unsere Sentiment-Umfrage mit der Börse Frankfurt vom vergangenen Mittwoch. Stattdessen scheinen sich Ausländer mit deutschen Aktien eingedeckt zu haben. Ein Indiz hierfür ist auch der relativ feste Euro, der erst zuletzt ein bisschen nachgab. Natürlich rechtfertigen die ökonomischen Daten aus Deutschland, aber auch die Situation in der Eurozone eine gewisse Skepsis gegenüber dem Aktienmarkt. Andererseits wird jedoch vergessen, dass für viele Investoren mangels Renditen anderer Anlageklassen ein Anlagenotstand besteht, wofür auch o.g. Studie des DAI sprechen dürfte. Und so stellt sich für viele institutionelle Investoren neben den recht hohen aufgelaufenen Verlusten das Problem dar, jene nicht gerade vor der 7.000er Marke oder gar am Jahreshoch glattstellen zu wollen. Damit bleibt der DAX in positivem Fahrwasser, mit weiterem Potenzial bis 7.065/70, 7.105 danach gar 7.230. Der Ausblick bleibt solange positiv, wie das Nachfrageniveau 6.745/50 nicht unterschritten wird. Alle in diesem Dokument genannten Preisniveaus verlieren bei einem Durchstoß von zehn Punkten ihre Gültigkeit. |
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