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WGZ Cognitrend Report - das Marktgeschehen aus dem Blickwinkel der verhaltensorientierten Forschung Ohne Schwung Fast hätte man erschrocken aufhorchen müssen, als unlängst ein Kommentator die Meinung vertrat, der US-Aktienindex S&P 500 habe am vergangenen Donnerstag nunmehr seine ganzen Kursgewinne seit der EZB-Sitzung vom 6. September dieses Jahres wieder abgegeben. An diesem Tag waren die Details zu den unlimitierten Staatsanleihekäufen bekannt gegeben worden. Wollte er damit etwa zum Ausdruck bringen, dass die Maßnahmen der EZB schlicht und einfach verpufft seien? Abgesehen davon, dass der Erfolg aller Aktionen der Zentralbank - wenn überhaupt - wohl eher zunächst an den heimischen Märkten zu beobachten wäre, kann dieser 6. September wohl kaum als der Auslöser für die deutliche zweite Aktienhausse in 2012 gelten. Vielmehr ist das Datum vom 26. Juli als historischer Referenzpunkt zu sehen, weil sich an diesem Tag EZB-Präsident Mario Draghi in seiner berühmten Londoner Rede zur uneingeschränkten Unterstützung des Euro bekannte. Zu jener Zeit notierte der DAX übrigens bei 6.600 Zählern. Diese eigentlich unbedeutende Geschichte zeigt jedoch, wie man mancherorts die jüngste Korrektur am Aktienmarkt, ausgelöst durch schlechte Quartalsergebnisse einiger großer Unternehmen aus den USA, durch zusätzliche Stimmungsmache zu rechtfertigen versucht. Immerhin: Die sinkende Zuversicht vieler Unternehmer im Ausland schlägt sich hierzulande noch nicht in vollem Umfange nieder. Denn obgleich die Stimmung unter den deutschen Führungskräften nach einer Umfrage der Beratungsgesellschaft Warth & Klein Grant Thornton unter rund 3000 Unternehmenslenkern gesunken ist, bleiben doch über 50 Prozent der Befragten für die kommenden zwölf Monate zumindest leicht optimistisch. Dieser relative Optimismus ist derzeit auch beim DAX festzustellen, wo sich vor allen Dingen die Stimmung bei den mittelfristig orientierten Vermögensverwaltern (vgl. auch die jüngste Sentimenterhebung der Börse Frankfurt) trotz sinkender Kurse zuletzt sogar noch verbessert hat. Andererseits misstrauen viele Beobachter an der Börse der Aktienmarktentwicklung. Die Angst geht um, dass sich die momentane Abwärtskorrektur vor allem wegen der niedrigen Umsätze zu einem massiveren Kurseinbruch ausweiten könnte. Immerhin ist mit 7.240 Zählern während des Berichtszeitraums auch noch eine wichtige Kursmarke gefallen. Damit hat sich der Spielraum für weitere Korrekturen an der Unterseite bis 7.015 im schlimmsten Fall sogar bis auf das kritische Niveau von 6.885 vergrößert, während das Potenzial an der Oberseite zunächst nur bis 7.405/15, darüber bis 7.540/45 Zähler reichen dürfte. Alle in diesem Dokument genannten Preisniveaus verlieren bei einem Durchstoß von zehn Punkten ihre Gültigkeit. |
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