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WGZ Cognitrend Report - das Marktgeschehen aus dem Blickwinkel der verhaltensorientierten Forschung Pessimisten gehen die Argumente aus Wenige Tage vor dem Urteil des Bundesverfassungsgerichts zum ESM-Vertrag hofft laut einer Umfrage des Instituts YouGov die Mehrheit der Deutschen, dass die Entscheidungen des Bundestages zu ESM und Fiskalpakt noch einmal überprüft werden. Ähnliches dürften sich auch Marktteilnehmer, die sich immer noch dem DAX entgegenstellen, dringlich wünschen. Denn es ist der einzig verbleibende Strohhalm, an den sich Euroskeptiker zumindest kurzfristig noch klammern können, um ihre Absicherungen gegen einen Kursverfall deutscher Aktien oder eine Untergewichtung zu rechtfertigen. Dass es bis zuletzt noch etliche von diesen Investoren gab, dafür spricht auch die erst mit einiger Verzögerung eingetretene Kaufwelle beim DAX im Anschluss an die Pressekonferenz und die Ankündigung des EZB-Präsidenten Mario Draghi, man werde unbegrenzt Anleihen mit einer Laufzeit von ein bis drei Jahren kaufen. Verzögert deswegen, weil Börsianer normalerweise Erwartungen und somit auch gerne auf Basis von Gerüchten handeln. Die hatte es bekanntlich schon einen Tag vor der Zentralbankratssitzung gegeben, als Nachrichten die Runde machten, die tags darauf zur Realität wurden. Doch die Bereitschaft, aus diesem Informationsvorsprung Geld zu machen, hielt sich in Grenzen - das Kolportierte passte für viele nicht zu ihren bereits bestehenden Engagements und wurde demzufolge verdrängt. Es dürfte also nicht wenige gegeben haben, die insgeheim gehofft hatten, Mario Draghi würde am vergangenen Donnerstag vielleicht doch noch hinter den bereits gedämpften Erwartungen der Marktteilnehmer zurückbleiben. Natürlich ist die Eurozone mit den jüngsten Beschlüssen der EZB noch längst nicht gerettet. Doch hat sich bereits zum wiederholten Male in diesem Jahr gezeigt, dass zu viel Sicherheitsstreben vor allem die mittelfristig orientierten Akteure Geld gekostet haben dürfte. Außerdem hat sich gerade nach den jüngsten, enttäuschenden US-Arbeitsmarktdaten die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass die Fed nun ebenfalls zu stimulierenden Maßnahmen greift. Damit hat sich nochmals der Druck auf diejenigen erhöht, die dem Aufwärtstrend des DAX bislang nicht gefolgt sind. Angesichts des immer näher rückenden Quartalsendes dürften diese Händler jedoch nicht mehr allzu lange mit Kapitulationskäufen zögern, oder aber sie haben bereits reagiert. Für den DAX hat sich das Aufwärtspotenzial damit noch einmal bis auf 7.400/05 vergrößert, während ein Unterschreiten von 6.995/7.010 die jüngste positive Entwicklung beenden dürfte. Alle in diesem Dokument genannten Preisniveaus verlieren bei einem Durchstoß von zehn Punkten ihre Gültigkeit. |
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