CHINA
Doppelte Erleichterung

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Zumindest einer Nation kommt die konjunkturelle Schwächephase der Vereinigten Staaten ganz gelegen: China. Der Handelsüberschuss der Volksrepublik sank im Februar um 64 Prozent, die Exporte wuchsen mit 6,5 Prozent so langsam wie seit sechs Jahren nicht mehr. Mögen die Aktienmärkte weltweit unter der Doppelbelastung von Finanzkrise und Konsumschwäche in den USA stöhnen, in Peking atmen die Funktionäre auf. Denn ein geringerer Exportüberschuss verschafft der Führung gleich doppelt Erleichterung: Der Preisauftrieb flaut ab, weil nicht mehr so viele Devisen ins Land strömen.

Gleichzeitig mindern sich die Spannungen mit den Handelspartnern wegen der eigenen Währungs- und Handelspolitik. Noch ist Pekings Führung allerdings nicht aus dem Schneider. Das überbordende Wachstum hat sie noch längst nicht vollkommen im Griff. Die Handelsdaten spiegeln auch die Wetterkapriolen wider, unter denen Chinas Unternehmen im Januar zu leiden hatten. Um die Konjunktur nachhaltig zu bremsen, kommt Peking wohl nicht darum herum, weiter an der Zinsschraube zu drehen. Die Wahrheit über Chinas Teuerung kommt heute ans Licht: Auf acht Prozent schätzen Analysten den aktuellen Preisauftrieb.

Gelingt der Volksrepublik eine weiche Landung der kurz vor der Überhitzung stehenden Wirtschaft, kommt das nicht nur dem Land selbst zugute. Zweifellos wird China ein Motor für das globale Wachstum bleiben, selbst wenn sein Jahreswachstum auf weniger als zehn Prozent gedrückt wird. Aber die Ungleichgewichte, die das globale Gefüge in den vergangenen Jahren verzerrt haben, könnten dann ein wenig korrigiert werden, die Rohstoff- und Energiepreise wieder auf normales Niveau fallen. Daran haben auch andere Volkswirtschaften ein starkes Interesse.

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